Glavne kategorije međunarodnog tržišta valuta. Međunarodna financijska tržišta

Nedavno smo objavili članak u kojem smo govorili o tome, dali osnovne pojmove ovog pojma i analizirali njegove funkcije. Jedna od komponenti globalnog investicijskog tržišta je tržište valuta, o čemu ćemo danas govoriti.

Siguran sam da su mnogi od vas čuli izraz "devizno tržište", ali ne razumiju svi u potpunosti što je to, kako može biti korisno i zašto se uopće treba kretati tim ekonomskim procesima.

Pa, za one koji su već u temi i već imaju određeno znanje, dat ćemo vrijednu preporuku. Vaše znanje može se savršeno unovčiti. Ako razumijete o čemu govorimo, možete počnite se registrirati sada>>> Bintrader. Ovo je dokazani broker binarnih opcija za kojeg možemo jamčiti, inače jednostavno ne bi bio na ovoj stranici.

Devizno tržište: jednostavnim riječima o složenim pojmovima

Ako pogledate Wikipediju, možete pronaći sljedeću definiciju:

« Tržište valuta(engleski: Foreign exchange market, currency market) je sustav stabilnih ekonomskih i organizacijskih odnosa koji nastaju prilikom obavljanja poslova kupnje i/ili prodaje deviza, platnih dokumenata u stranim valutama, kao i poslova kretanja kapital stranih investitora"

Tržište valuta vrlo višestruko. Mnogi se ekonomisti još uvijek raspravljaju o tome kako ispravno protumačiti ovaj koncept. Postoje deseci, ako ne i stotine, definicija deviznog tržišta, od kojih svaka ima svoje karakteristike. Kako kažu, koliko ljudi toliko i mišljenja. Ali kako god razumjeli ili tumačili pojam "deviznog tržišta", njegova bit se neće promijeniti, ono će i dalje imati jasne funkcije i ispunjavati ekonomski dodijeljene zadatke. Ako razgovaramo jednostavnim jezikom, onda je devizno tržište mjesto gdje investitori, prodavači i kupci valutnih vrijednosti dolaze do određenog konsenzusa.

Možda bi ovaj članak bio napisan mnogo kasnije, ali situacija koja se događa na deviznom tržištu Rusije i Ukrajine natjerala nas je da detaljnije razumijemo neke pojmove, da shvatimo zašto su značajni skokovi tečaja dolara i eura i tko utječe na te promjene, kako se možete zaštititi od gubitka vrijednosti svog novca. Naravno, bit će teško razmotriti u jednom članku opći pojmovi, dati analizu onoga što se događa, pa čak i zadubiti se u financijsku analitiku. Ali pokušat ćemo dati odgovore na mnoga pitanja koja se nameću što sažetije i informativnije.

Devizno tržište: što je to?

Kao što već razumijete, devizno tržište je sustav posebnih ekonomskih odnosa koji se grade na prodaji i kupnji valutnih vrijednosti. Ovo tržište ima sve atribute običnog tržišta: subjekte i objekte, ponudu i potražnju, strukturu, komunikacije, cijenu robe, čak i vlastite špekulante i nepoštene igrače. Najvažnija razlika je u konkretnom proizvodu. Ovdje su osnova vrijednosti valuta i valute različitih zemalja svijeta.

Suvremena tržišta valuta nisu nastala slučajno, već kao rezultat evolucije društva i ekonomskih odnosa. Vrijedno je napomenuti da su transakcije kupnje, prodaje i zamjene valute postojale još u stari Rim, au Rusiji su postojali čak i posebni mjenjači koji su mijenjali novac, uzimajući za to malu naknadu. Ali prva devizna tržišta, koja su postala "pradjedovi" modernih, pojavila su se u 19. stoljeću. Ekonomisti identificiraju sljedeće osnovne preduvjete za formiranje deviznog tržišta:

Razvoj i formiranje ekonomske veze između različitih država
Stvaranje međunarodnog monetarnog sustava, koji je dizajniran za reguliranje globalnih monetarnih odnosa.
Širenje kreditiranja ne samo među stanovništvom određene zemlje, kao i kreditiranje iz jedne države u drugu.
Razvoj bankovnog sustava i interakcija banaka iz različitih zemalja
Razvoj informacijskih tehnologija (telegraf, telefon) koje su omogućile sudionicima na tržištu brzu međusobnu komunikaciju, brže pregovaranje i postizanje dogovora.

Sve je počelo s nacionalnim valutnim tržištima, čiji je razvoj omogućio formiranje svjetskog, globalnog valutnog tržišta, gdje je svatko, ispunivši određene uvjete, mogao kupovati novac od vodećih zemalja svijeta.

Jasno je da sada devizno tržište nema ni granica ni ograničenja. Globalni internet omogućio je sudionicima da kupuju i prodaju valutu u nekoliko sekundi, nalazeći se u različitim dijelovima svijeta.

Devizno tržište: glavne značajke, karakteristike i funkcije

Devizno tržište ima određene značajke koje ga razlikuju od ostalih financijskih tržišta. Moderno tržište karakteriziraju sljedeće značajke:

Internacionalizacija i korištenje svih vrsta elektroničkih sredstava za rad na deviznom tržištu. Kao što je ranije spomenuto, razvoj interneta omogućio je značajno ubrzanje rada na deviznom tržištu i omogućio mnogim ljudima trgovanje vrijednostima u stranoj valuti bez napuštanja doma.
24/7 kontinuirani rad. Devizno tržište je mehanizam koji ne prestaje. Radi uvijek, u bilo koje vrijeme, u svim dijelovima svijeta.
Objedinjavanje svih deviznih poslova
Transakcije na deviznom tržištu koriste se za financijsku zaštitu od svih vrsta financijskih rizika. Da biste to učinili, koristite hedžing.
Ogroman broj špekulativnih transakcija koje su usmjerene samo na isplativu kupnju i još isplativiju prodaju. Štoviše, špekuliraju ne samo velike tvrtke i ogromne banke, nego i pravne i fizičke osobe.
Statični tečajevi, koji ne ovise uvijek o stvarnim ekonomskim pokazateljima.

Tržište valuta– ovo je višestruk i složen sustav, koji nećete moći razumjeti za nekoliko dana. Mnogi stručnjaci već godinama proučavaju specifičnosti rada s tržištem, utjecaj pojedinih čimbenika na tečaj, uzroke i posljedice naglih skokova i kolapsa. Ali ako postanete stručnjak, ova vrsta posla može donijeti milijune dolara po kratak period vrijeme.

Već sada je teško zamisliti funkcioniranje gospodarstva bez deviznog tržišta. Ona, prije svega, osigurava korektnu i nesmetanu gospodarsku suradnju između zemalja partnera, ali također obavlja niz drugih funkcija:

Osiguravanje pravovremenih međunarodnih plaćanja za financijske obveze
Stvara prilike za zaštitu od valutnih i kreditnih rizika
Zahvaljujući globalnom deviznom tržištu, osigurana je povezanost između deviznih tržišta različitih zemalja
Stvara mogućnosti za povećanje deviznih rezervi država (kupnja potrebna količina strana valuta).
Regulacija deviznih tečajeva zbog ponude i potražnje
Devizno tržište omogućuje provođenje devizne politike države kao sastavnog dijela ukupne politike gospodarskog razvoja.
Pruža mogućnost zarade špekulacijama o rastu i deprecijaciji valuta

Mnogi ljudi znaju za devizno tržište samo zahvaljujući 7. funkciji. Ali, kao što vidite, ovo je vrlo višestruk koncept, koji je, prije svega, namijenjen regulatoru i jamcu ekonomski razvoj te interakcija između država i velikih međunarodnih tvrtki.

Devizno tržište: tko su sudionici?

Kao i svako drugo tržište, devizno tržište ima svoje sudionike i subjekte. To uključuje:

1. središnje banke.

Središnje banke najvažniji su regulatori domaćeg deviznog tržišta i odgovorne su za ekonomsku i financijsku stabilnost. Središnje banke djeluju kao subjekti deviznog tržišta, kupujući i prodajući valutu po potrebi.

2. Komercijalne banke

Banke su čvorišta Novac stanovništva zemlje, obavljaju glavninu deviznih poslova unutar države. Mnogi sudionici na tržištu imaju svoje osobne račune u poslovnim bankama, preko kojih kupuju i prodaju različite vrijednosti valuta.

Možemo reći da su banke subjekti deviznog tržišta kako izravno, kada kupuju i prodaju valutu, tako i neizravno, kada se preko njihovih računa obavlja kupnja, prodaja i zamjena valute fizičkih i pravnih osoba.

Tvrtke

Uglavnom, radi se o međunarodnim tvrtkama koje surađuju s tvrtkama iz drugih zemalja. I uvoznici i izvoznici proizvoda trebaju valutu zemlje s čijim tvrtkama surađuju. To stvara određenu ponudu i potražnju na deviznom tržištu.

Usput, skokovi tečaja dolara prije svega pogoduju njima ruske tvrtke koji prodaju svoju robu u dolarima u inozemstvu, a plaćaju svoje radnike u rubljama.

Međunarodna investicijska društva, mirovinski i hedge fondovi, osiguravajuća društva.
Mjenjačnice

Mnoge zemlje imaju vlastite domaće mjenjačnice, osmišljene kako bi stanovništvu zemlje pružile potrebnu potražnju za stranom valutom. Država regulira rad ovih mjenjačnica, jer o pravilno izgrađenoj politici odgovora na ponudu i potražnju za valutom ovisi opća gospodarska situacija u zemlji.

Devizni brokeri

To su ljudi koji kupuju i prodaju dragocjenosti na deviznom tržištu. Njihova glavna funkcija je informacija o kupcu i prodavatelju, sklapanje ugovora i provođenje transakcije. Za takav posao broker uzima određeni % od iznosa transakcije. Ali iznos te provizije često je manji od razlike između kamate na bankovni kredit i kamatne stope na bankovni depozit. Tu funkciju mogu obavljati i banke. U tom slučaju ne izdaju kredit i ne snose odgovarajuće rizike.

Privatnici

To su najmanji sudionici na deviznom tržištu. Svaka osoba, kada mijenja, kupuje i prodaje valutu, dio je globalnog tržišta valuta. Čak i ako je iznos transakcija relativno malen, ukupni iznos može činiti vrlo velik dio svih transakcija koje se obavljaju na domaćem deviznom tržištu.

Poslovi koji se obavljaju na deviznom tržištu

I zadnje što bih želio razumjeti su operacije koje različiti sudionici mogu obavljati na deviznom tržištu. Mogu se razlikovati sljedeće osnovne operacije:

Spot – devizna transakcija s trenutnom isporukom

Ovaj pojam se odnosi na provedbu ove vrste operacije koja se provodi odmah. Banke se obvezuju isporučiti valutu najkasnije do kraja drugog dana nakon zaključenja transakcije. Spot je vrlo zgodan ako trebate veliku količinu novca u vrlo kratkom vremenskom razdoblju. Ali takve operacije uključuju određeni rizik, jer je tečaj promjenjiva vrijednost i ako danas kupujete po jednoj cijeni, sutra, u trenutku isporuke, cijena može značajno pasti.

Koristeći "spot" operaciju, banke zadovoljavaju potrebe svojih klijenata u stranoj valuti, prenose kapital, uključujući "vrući" novac, iz jedne valute u drugu te provode arbitražne i špekulativne operacije.

Terminske transakcije sa stranom valutom

Terminske transakcije. Njihova posebnost je da se ugovor potpisuje u trenutku, a tečaj je fiksan u trenutku potpisivanja, ali se isporuka valute planira za budućnost.
Futures transakcije. To su standardni ugovori koji se sklapaju na burzama za kupnju i prodaju valuta. Fjučersi imaju standardne datume dospijeća. Najčešći je tromjesečni terminski ugovor.
Mogućnosti. Ovo je financijski instrument u kojem prodavatelj dobiva pravo, ali ne i obvezu, prodati određenu količinu valute po fiksnoj cijeni u budućnosti.
Valutni swap. Ovo je operacija koja kombinira istodobnu kupnju i prodaju različitih valuta s trenutnom isporukom.

Ovdje smo ukratko pregledali osnovne pojmove o deviznom tržištu. Kao što je više puta rečeno, tema je vrlo široka i višestruka, stoga je u okviru jednog članka vrlo teško analizirati sve moguće aspekte. Dali smo vam bazu, nešto od čega možete sami početi proučavati devizno tržište.

I na kraju članka nudimo dva vrlo zanimljiva videa koji će dodatno proširiti vaše znanje o deviznim tržištima, njihovoj strukturi, interakciji, značajkama funkcioniranja i razvoja.

Također preporučujemo da pogledate još jednu lijepu zanimljiv video o deviznom tržištu. Sigurni smo da ćete za sebe moći otkriti nove pojmove, kao i pronaći odgovore na desetke pitanja vezanih uz posao i zaradu na deviznom tržištu.

Devizna tržišta mogu se klasificirati prema nizu kriterija: prema području distribucije, u odnosu na devizna ograničenja, prema vrsti deviznih sredstava, prema stupnju organiziranosti.

Po području distribucije, tj. Na temelju širine obuhvata razlikuju se međunarodna i domaća devizna tržišta. S druge strane, i međunarodna i domaća tržišta sastoje se od niza regionalnih tržišta, koja tvore financijska središta u pojedinim regijama svijeta ili danoj zemlji.

Međunarodno devizno tržište pokriva devizna tržišta svih zemalja svijeta. Pod međunarodnim deviznim tržištem podrazumijeva se lanac svjetskih regionalnih deviznih tržišta usko povezanih sustavom kabelskih i satelitskih komunikacija. Između njih postoji tijek sredstava ovisno o trenutnim informacijama i prognozama vodećih tržišnih sudionika o mogućem položaju pojedinih valuta.

Domaće devizno tržište je devizno tržište jedne države, tj. tržište koje djeluje unutar određene zemlje.

Domaće devizno tržište sastoji se od domaćih regionalnih tržišta. To uključuje devizna tržišta usredotočena na međubankarske razmjene deviza.

U odnosu na devizna ograničenja mogu se razlikovati slobodna i neslobodna devizna tržišta.

Valutna ograničenja su sustav državnih mjera (administrativnih, zakonodavnih, ekonomskih, organizacijskih) za uspostavljanje postupka za obavljanje transakcija s valutnim vrijednostima. Valutna ograničenja uključuju mjere usmjerene regulacije plaćanja i prijenosa domaće i strane valute u inozemstvo.

Devizno tržište s deviznim ograničenjima naziva se zatvoreno tržište, a u nedostatku istih - slobodno devizno tržište.

Prema vrsti tečaja koji se koristi devizno tržište može biti jednorežimsko i dvorežimsko.

Tržište s jednim režimom je devizno tržište sa slobodnim tečajevima, tj. s promjenjivim tečajevima, čije se kotiranje utvrđuje na burzovnom trgovanju. Na primjer, službeni tečaj rublje postavljen je pomoću fiksiranja.

U Rusiji fiksiranje provodi Središnja banka Rusije na Moskovskoj međubankarskoj burzi valuta (MICEX) i predstavlja određivanje tečaja američkog dolara prema rublji.

Fiksna stopa je jedinstvena stopa Centralne banke Rusije. Preko njega, koristeći informacije o Reutersovim unakrsnim tečajevima, prikazuje tečaj rublje prema drugim valutama. Popravljanje valute odvija se dva puta tjedno. Na dan valutnog fiksiranja, Središnja banka Rusije izvještava o tečajevima vodećih slobodno konvertibilnih valuta prema rublji putem objave u medijima.

Dvorežimsko devizno tržište je tržište na kojem se istodobno koriste fiksni i promjenjivi tečajevi. Uvođenje dvovalutnog tržišta država koristi kao mjeru reguliranja kretanja kapitala između nacionalnog i međunarodnog tržišta kreditnog kapitala. Ovom mjerom želi se ograničiti i kontrolirati utjecaj međunarodnog tržišta kreditnog kapitala na gospodarstvo određene države. Na primjer, trenutno Vnesheconombank Ruska Federacija za strana ulaganja u blokirane račune za koje namirenja još nisu u potpunosti dovršena, primjenjuje se fiksni tečaj rublje, odnosno komercijalni tečaj koji utvrđuje Središnja banka Rusije.

Ovisno o stupnju organiziranosti devizno tržište može biti mjenjačko ili izvanberzansko.

Razmjena devizno tržište je organizirano tržište, što predstavlja mjenjačnica. Mjenjačnica je poduzeće koje organizira trgovanje valutama i vrijednosnim papirima u stranoj valuti. Burza nije komercijalno poduzeće. Njegova glavna funkcija nije stjecanje visoke dobiti, već mobilizacija privremeno slobodnih sredstava prodajom novca i vrijednosnih papira u stranoj valuti te određivanje tečaja, tj. njegovu tržišnu vrijednost.

Devizno tržište ima niz prednosti: ono je najjeftiniji izvor valute i deviznih sredstava; zahtjevi podneseni za burzovno trgovanje imaju apsolutnu likvidnost.

Likvidnost novca i vrijednosnih papira u stranoj valuti znači njihovu sposobnost da se brzo i bez gubitka cijene pretvore u nacionalnu valutu.

Izvanberzansko devizno tržište organiziraju dileri koji mogu ili ne moraju biti članovi mjenjačnice i provode ga putem telefona, telefaksa i računalnih mreža.

Mjenjačko i izvanberzansko tržište u određenoj su mjeri proturječno jedno drugome, a istovremeno se nadopunjuju. To je zbog činjenice da se, obavljajući opću funkciju trgovanja valutama i prometa vrijednosnih papira u stranoj valuti, služe različitim metodama i oblicima prodaje novca i vrijednosnih papira u stranoj valuti.

Prednosti vanberzanskog deviznog tržišta su:

- dovoljno niske cijene mjenjačkih transakcija. Bankovni dileri često koriste aukcije valuta licem u lice na burzi kako bi smanjili vlastite troškove konverzije valuta sklapanjem ugovora o kupoprodaji valuta po tečaju prije početka trgovanja na burzi. Na burzi se sudionicima trgovanja naplaćuju provizije, čiji iznos izravno ovisi o količini prodanih sredstava u stranoj valuti i rublji. Osim toga, zakonom se utvrđuje porez na burzovne poslove. Na izvanberzanskom tržištu, za ovlaštenu banku, nakon pronalaska druge ugovorne strane u transakciji, konverzija valute se obavlja praktički besplatno;
- veća brzina obračuna nego kod trgovanja na burzi. Razlog tome je, prije svega, činjenica da vanberzansko devizno tržište omogućuje obavljanje transakcija tijekom cijelog trgovinskog dana, a ne u strogo određeno vrijeme mjenjačke sesije.

Pri klasifikaciji deviznih tržišta treba razlikovati tržišta eurovaluta, euroobveznica, eurodepozita, eurozajmova, te “crno” i “sivo” tržište.

Tržište eurovaluta je međunarodno tržište za valute zemalja zapadne Europe na kojem se transakcije obavljaju u valutama tih zemalja. Funkcioniranje tržišta eurovaluta povezano je s korištenjem valuta u bezgotovinskim depozitnim i kreditnim poslovima izvan zemalja izdavanja tih valuta.

Tržište euroobveznica izražava financijske odnose po dužničkim obvezama s dugoročnim kreditima u eurovalutama, izdanim u obliku obveznica zajmoprimaca. Obveznica sadrži podatke o visini duga, uvjetima i rokovima njegove otplate te postupku primanja kamata prema kuponima.

Kupon je dio certifikata obveznice koji, kada je odvojen od njega, daje pravo vlasniku na primanje kamata.

Tržište eurodepozita izražava stabilne financijske odnose za formiranje deviznih depozita u poslovnim bankama stranih država na račun sredstava koja cirkuliraju na tržištu eurovaluta.

Eurokreditno tržište izražava stabilne kreditne veze i financijske odnose za davanje međunarodnih zajmova u eurovaluti od strane poslovnih banaka stranih država.

Valutne transakcije uključuju operacije koje se odnose na:

- prijenos vlasništva nad novčanim vrijednostima;
- korištenje valute kao sredstva plaćanja, kao i rublje u obavljanju inozemnih gospodarskih aktivnosti;
- uvoz i otprema u Rusku Federaciju te izvoz i otprema iz nje u inozemstvo deviznih vrijednosti;
- provedba međunarodnih novčanih transfera.

Devizni poslovi dijele se na tekuće poslove i poslove vezane uz kretanje kapitala.

Država razvija i provodi određenu monetarnu politiku. Monetarna politika je aktivnost države za ciljano korištenje deviznih sredstava. Sadržaj devizne politike je višestruk i uključuje razvoj glavnih pravaca za formiranje i korištenje deviznih sredstava, razvoj mjera usmjerenih na učinkovito korištenje tih sredstava.

Razvojem nacionalnih tržišta novca i njihovih međusobnih odnosa nastalo je jedinstveno međunarodno tržište valuta koje predstavlja najvažniju sastavnicu globalnog financijskog tržišta.

Međunarodno devizno tržište razumijeva se kao sustav međunarodnih ekonomskih odnosa koji se očituje u provedbi transakcija trgovanja deviznom imovinom, kao i transakcija vezanih uz ulaganje deviznog kapitala.

Opseg trgovine na međunarodnom deviznom tržištu je ogroman: za red veličine ili više premašuje promet na tržištima roba i usluga, međunarodno kretanje kapitala, rada i tehnologije. Dnevni obujam transakcija na međunarodnom deviznom tržištu trenutačno iznosi više od 4 trilijuna. dolara, a obujam operacija koje se na njemu obavljaju povećava se godišnje za 5-7%.

Poslovanje međunarodnog deviznog tržišta, za razliku od robnog i burza nisu koncentrirani na jednom mjestu, jednoj zgradi ili prostoriji. Provode ih značajan broj banaka koje su dobile pravo obavljanja deviznih poslova od središnje banke svoje zemlje. Značajan broj takvih banaka u pravilu je grupiran u kapitale i financijskih centara zemljama

Moderno učinkovita sredstva komunikacije i informacije omogućuju bankama da gotovo kontinuirano obavljaju međunarodne mjenjačke transakcije diljem svijeta. Povezane jedna s drugom najnovijim telekomunikacijskim sustavima, najveće banke, ujedinjene u jedinstvena financijska središta, tvore međunarodno devizno tržište - globalnu mrežu 24-satnog trgovanja, pružajući svakom klijentu mogućnost kupnje ili prodaje bilo kojeg iznosa bilo koje valute u bilo kojem obliku i bilo gdje u svjetskom gospodarstvu.

Tome uvelike pridonosi radni raspored financijskih tržišta, u kojem sati trgovanja čine zatvoreni lanac koji pokriva sve zemlje i regije svijeta. Najveća svjetska financijska središta: London, Pariz, Zürich, Frankfurt, New York, Tokio, Singapur, Hong Kong, s tim da tri grada (London, New York, Tokio) čine 55% svjetske trgovine valutama. Glavni grad Velike Britanije ostaje najveće valutno središte na svijetu s 30% udjela na svjetskom tržištu. Strane banke igraju ključnu ulogu na trgovačkom parku u Londonu, na njih otpada 79% valutnog trgovanja. Međutim, nakon osnivanja Europske središnje banke u Njemačkoj u vezi s uvođenjem jedinstvene europske valute eura, uloga Londona kao najvećeg svjetskog financijskog središta trebala bi se smanjiti.

Međunarodno devizno tržište obavlja mnoge funkcije, od kojih su glavne:

1) prijenos kupovne moći iz jedne zemlje u drugu;

2) pravovremeno i nesmetano obavljanje platnog prometa s inozemstvom;

3) osiguranje (hedžing) valutnih rizika;

4) osiguranje povezanosti s kreditnim i financijskim tržištima;

5) diversifikacija deviznih rezervi banaka i država;

6) reguliranje tečajeva (tržišnih i državnih);

7) primitak špekulativne dobiti od strane njegovih sudionika u obliku razlike

Tečajevi;

8) provođenje monetarne politike usmjerene na državu

regulaciju gospodarstva i koordinirane politike unutar svjetskog gospodarstva.

Glavni čimbenik koji trenutno određuje trenutno stanje međunarodnog deviznog tržišta je kretanje kapitala između država. Mora se imati na umu da iza nacionalnih valuta uvijek stoje države koje svoj utjecaj na tečaj ostvaruju prvenstveno deviznom kontrolom i deviznim intervencijama. Valutna kontrola štiti građane od nepromišljenih radnji koje bi mogle negativno utjecati na tečajeve (primjerice, prijenos valute u inozemstvo). Intervencija je kupnja i prodaja velikih količina valute u cilju povećanja

ili, obrnuto, smanjiti svoju vrijednost u međunarodnoj valuti

Sudionici međunarodnog deviznog tržišta

Među sudionicima u transakcijama na deviznim tržištima mogu se razlikovati četiri glavne razine.

Prva (najniža) razinačine tradicionalne kategorije stanovništva: turisti, izvoznici i uvoznici, investitori, hedžeri, špekulanti itd.

To su oni koji izravno kupuju ili nude (prodaju) devize.

Druga razina - To su bankovne banke koje djeluju kao klirinške kuće između onih koji koriste i onih koji nude stranu valutu.

Komercijalne banke, koje obavljaju devizne transakcije u ime tvrtki koje ulaze na strana tržišta kao izvoznici (uvoznici) ili investitori, te diverzificiraju svoje portfelje stranom imovinom, glavni su sudionici na globalnom deviznom tržištu. Prema nekim procjenama, ovdje djeluje oko 1600 banaka. U svakom trenutku trgovac (trgovac valutama) na monitoru može vidjeti koja banka najaktivnije sudjeluje u trgovanju određenom valutom. Uz stvarni posao trgovanja, ove banke podržavaju tržište deviza dajući kotacije čak i u odsutnosti klijenata.

Treća (posebna) razina predstavljaju valutne mešetare, uz čije posredovanje poslovne banke, prvo, izvršavaju upute klijenata što, koliko i kada kupiti ili prodati, a drugo, međusobno ujednačavaju primitke i izdatke deviza (tzv. međubankarska ili veleprodaja tržište) .

Četvrta a najvišu razinu svjetskog deviznog tržišta predstavljaju središnje banke suverenih država. Svaka država čijom se valutom trguje na otvorenom tržištu zainteresirana je osigurati da fluktuacije cijena ne prelaze određeni utvrđeni koridor. Čim dođe do takvog otklona, središnja banka intervenira ili da podrži svoju valutu koja slabi (kupnjom) ili da je na neki način oslabi (prodajom svoje valute). Takve posebne akcije središnje banke nazivaju se devizne intervencije.

Tržište valuta(na engleskom currency market, tržište novca) je:

sfera gospodarskih odnosa koji se očituju između sudionika na tržištu pri obavljanju konverzijskih i kreditno-depozitnih poslova u stranim valutama;
financijski centar u kojem su koncentrirane transakcije kupnje i prodaje valuta i temeljene na ponudi i potražnji za njima.
skup ovlaštenih banaka, investicijskih društava, brokerskih kuća, mjenjačnica, stranih banaka koje obavljaju valutne transakcije;
skup komunikacijskih sustava koji povezuju banke različitih zemalja koje obavljaju međunarodne valutne transakcije.

Funkcije deviznog tržišta

Osiguranje od ;
Diversifikacija;
Provođenje valutne intervencije;
Primanje dobiti za svoje sudionike u obliku razlika u tečajevima.

Sudionici deviznog tržišta

središnje banke. Njihova je funkcija upravljanje državnim deviznim rezervama i osiguranje stabilnosti devizni tečaj. Za provedbu ovih zadaća mogu se provoditi kako izravne devizne intervencije, tako i neizravni utjecaj - kroz reguliranje razine stope refinanciranja, standarda pričuve itd.
Komercijalne banke. Oni obavljaju najveći dio deviznih transakcija. Ostali sudionici na tržištu imaju račune u bankama i preko njih obavljaju konverzijske i depozitno-kreditne poslove potrebne za svoje potrebe. Banke koncentriraju agregatne potrebe tržišta robe i dionica u razmjeni valuta, kao iu privlačenju/plasiranju sredstava. Osim udovoljavanja zahtjevima klijenata, banke mogu poslovati samostalno o vlastitom trošku.
Poduzeća koja se bave vanjskotrgovinskim poslovanjem. Ukupni zahtjevi uvoznika tvore stabilnu potražnju za stranom valutom, a izvoznici - njegovu ponudu, uključujući i u obliku deviznih depozita (privremeno slobodna stanja na deviznim računima). Poduzeća u pravilu nemaju izravan pristup deviznom tržištu te provode konverziju i depozitni poslovi preko poslovnih banaka.
Međunarodna investicijska društva, mirovinski i hedge fondovi, osiguravajuća društva. Njihova glavna zadaća je diverzificirano upravljanje portfeljem imovine, što se postiže plasiranjem sredstava u vrijednosne papire vlada i korporacija raznih zemalja. U dilerskom žargonu jednostavno se zovu sredstva. DO ove vrste Također možemo uključiti velike transnacionalne korporacije koje vrše strana industrijska ulaganja: stvaranje podružnica, zajednička ulaganja itd.
. U nizu zemalja postoje nacionalne mjenjačnice čije funkcije uključuju razmjenu valuta za pravne osobe te formiranje tržišnog tečaja. Država obično aktivno regulira razinu tečaja, koristeći prednosti kompaktnosti lokalnog tržišta mjenjača.
Devizni brokeri. Njihova je funkcija spojiti kupca i prodavatelja strane valute te između njih izvršiti konverzijske ili kreditno-depozitne operacije. Za svoje posredovanje brokerske kuće naplaćuju brokersku proviziju kao postotak od iznosa transakcije. Ali iznos te provizije često je manji od razlike između kamate na bankovni kredit i kamatne stope na bankovni depozit. Tu funkciju mogu obavljati i banke. U tom slučaju ne izdaju kredit i ne snose odgovarajuće rizike.
Privatnici. Građani provode širok raspon operacija, od kojih je svaka mala, ali ukupno mogu stvoriti značajnu dodatnu potražnju ili ponudu: plaćanje inozemnog turizma; Transferi novca plaće, mirovine, naknade; kupnja/prodaja gotovine kao pohrane vrijednosti; špekulativne valutne transakcije.

Klasifikacija deviznih tržišta

Devizna tržišta mogu se klasificirati prema nizu kriterija: prema području distribucije, u odnosu na devizna ograničenja, prema vrsti deviznih sredstava, prema stupnju organiziranosti.

Po području distribucije

Međunarodno tržište valuta pokriva devizna tržišta svih zemalja svijeta. Pod međunarodnim deviznim tržištem podrazumijeva se lanac svjetskih regionalnih deviznih tržišta usko povezanih sustavom kabelskih i satelitskih komunikacija. Između njih postoji tijek sredstava ovisno o trenutnim informacijama i prognozama vodećih tržišnih sudionika o mogućem položaju pojedinih valuta. Međunarodni je .

Domaće devizno tržište- ovo je devizno tržište jedne države, tj. tržište koje djeluje unutar određene zemlje. Domaće devizno tržište sastoji se od domaćih regionalnih tržišta. To uključuje devizna tržišta usredotočena na međubankarske razmjene deviza.

U odnosu na valutna ograničenja

Valutna ograničenja- ovo je sustav državnih mjera (administrativnih, zakonodavnih, gospodarskih, organizacijskih) za uspostavljanje postupka za obavljanje transakcija s novčanim vrijednostima. Valutna ograničenja uključuju mjere usmjerene regulacije plaćanja i prijenosa domaće i strane valute u inozemstvo.

Devizno tržište s deviznim ograničenjima naziva se zatvoreno tržište, a u nedostatku istih - slobodno devizno tržište.

Po vrstama primijenjenih tečajeva

Jednomodno tržište je devizno tržište sa slobodnim tečajevima, tj. s promjenjivim tečajevima, čije se kotiranje utvrđuje na burzovnom trgovanju. Na primjer, službeni tečaj rublje postavljen je pomoću fiksiranja.

U Rusiji fiksiranje provodi Središnja banka Rusije i predstavlja određivanje tečaja američkog dolara prema rublji.

Dualno devizno tržište je tržište s istovremenim korištenjem fiksnih i promjenjivih tečajeva. Uvođenje dvovalutnog tržišta država koristi kao mjeru reguliranja kretanja kapitala između nacionalnog i međunarodnog tržišta kreditnog kapitala.

Ovom mjerom želi se ograničiti i kontrolirati utjecaj međunarodnog tržišta kreditnog kapitala na gospodarstvo određene države. Na primjer, trenutno Vnesheconombank Ruske Federacije primjenjuje fiksni tečaj rublje za strana ulaganja u blokirane račune za koje nagodbe još nisu u potpunosti dovršene, odnosno komercijalni tečaj koji je utvrdila Središnja banka Rusije.

Po stupnju organiziranosti

Exchange devizno tržište je organizirano tržište koje predstavlja devizna mjenjačnica. Mjenjačnica je poduzeće koje organizira trgovanje valutama i vrijednosnim papirima u stranoj valuti. Burza nije komercijalno poduzeće. Njegova glavna funkcija nije stjecanje visoke dobiti, već mobilizacija privremeno slobodnih sredstava prodajom novca i vrijednosnih papira u stranoj valuti te određivanje tečaja, tj. njegovu tržišnu vrijednost. Devizno tržište ima niz prednosti: ono je najjeftiniji izvor valute i deviznih sredstava; zahtjevi podneseni za burzovno trgovanje imaju apsolutnu likvidnost.

Likvidnost novca i vrijednosnih papira u stranoj valuti znači njihovu sposobnost da se brzo i bez gubitka cijene pretvore u nacionalnu valutu.

Izvanberzansko devizno tržište organiziraju dileri koji mogu ili ne moraju biti članovi mjenjačnice i provode je putem telefona, faksa, računalnih mreža.

Prednosti vanberzanskog deviznog tržišta su:

Dovoljna je niska cijena mjenjačkih transakcija. Bankovni dileri često koriste aukcije valuta licem u lice na burzi kako bi smanjili vlastite troškove konverzije valuta sklapanjem ugovora o kupoprodaji valuta po tečaju prije početka trgovanja na burzi. Na burzi se sudionicima trgovanja naplaćuju provizije, čiji iznos izravno ovisi o količini prodanih sredstava u stranoj valuti i rublji. Osim toga, zakonom se utvrđuje porez na burzovne poslove. Na izvanberzanskom tržištu, za ovlaštenu banku, nakon pronalaska druge ugovorne strane u transakciji, konverzija valute se obavlja praktički besplatno;

Veća brzina namire nego kod trgovanja na burzi. To je prije svega zbog činjenice da vanberzansko devizno tržište omogućuje obavljanje transakcija tijekom cijelog trgovinskog dana, a ne u strogo određeno vrijeme burzovne sesije.

Pri klasifikaciji deviznih tržišta treba razlikovati tržišta eurovaluta, eurodepozita, eurokredita, te “crno” i “sivo” tržište.

Tržište eurovaluta je međunarodno tržište valuta za zapadnoeuropske zemlje, gdje se transakcije obavljaju u valutama tih zemalja.

Funkcioniranje tržišta eurovaluta povezano je s korištenjem valuta u bezgotovinskim depozitnim i kreditnim poslovima izvan zemalja izdavanja tih valuta.

tržište euroobveznica iskazuje dužničke obveze po dugoročnim kreditima u eurovalutama, izdane u obliku obveznica zajmoprimaca. Obveznica sadrži podatke o visini duga, uvjetima i rokovima njegove otplate te postupku primanja kamata prema kuponima. Kupon je dio certifikata obveznice koji, kada je odvojen od njega, daje pravo vlasniku na primanje kamata.

tržište eurodepozita izražava stabilne financijske odnose za formiranje depozita u stranoj valuti u poslovnim bankama stranih država na račun sredstava koja cirkuliraju na tržištu eurovaluta.

Eurokreditno tržište izražava stabilne kreditne veze i financijske odnose za davanje međunarodnih kredita u eurovaluti od strane poslovnih banaka stranih država.

Monetarni sustav može se promatrati s dvije strane: s jedne strane, on je objektivna stvarnost koja nastaje produbljivanjem gospodarskih veza među državama; s druge strane, ova objektivna stvarnost je priznata i sadržana u pravnim normama, institucijama i međunarodnim ugovorima.

Sustav nacionalne valute je oblik organizacije valutnih odnosa zemlje, određen njezinim valutnim zakonodavstvom. Značajke sustava nacionalne valute određene su uvjetima i stupnjem razvoja gospodarstva zemlje, njezinim vanjskim ekonomskim odnosima i ciljevima socijalne politike.

Međunarodni monetarni sustav (IMS) je oblik organizacije valutnih odnosa u okviru svjetskog gospodarstva, pravno utvrđen međudržavnim ugovorima. Glavna zadaća MMF-a je reguliranje sfere međunarodnog plaćanja i deviznog tržišta radi osiguranja održivog gospodarskog rasta, suzbijanja inflacije i održavanja ravnoteže vanjskoekonomske razmjene i platnog prometa.

Regionalni valutni sustav može se stvoriti u okviru MMF-a. Primjer je Europski monetarni sustav koji je poslužio kao prijelazni korak prema formiranju monetarne unije zemalja članica Europske unije.

MVS je sustav koji se dinamički razvija. Smjer evolucije međunarodnog gospodarskog sustava određen je vodećim trendovima u transformaciji gospodarstava zapadnih zemalja, promjenama u uvjetima i potrebama svjetskog gospodarstva u cjelini.

U svom razvoju MMF je prošao kroz četiri faze, od kojih svaka odgovara svom tipu organizacije međunarodnih monetarnih odnosa:

Pariški sustav valute od 1867. godine bio je standard zlatnika.
Valutni sustav Genove od 1922. bio je standard razmjene zlata.
Valutni sustav iz Bretton Woodsa od 1976. do 1978. bio je standard razmjene zlata.
Valutni sustav Jamajke od 1976. do 1978. bio je SDR standard.

Od 1979. postoji Europski monetarni sustav (regionalni) - prvo ECU standard, a zatim od 1999. - euro.

Međunarodno tržište valuta

Međunarodna razmjena dobara, usluga i kapitala u svoju orbitu uključuje devizno tržište. Uvoznici mijenjaju nacionalnu valutu za valutu zemlje u kojoj kupuju robu i usluge. Izvoznici pak, nakon što su primili prihod od izvoza u stranoj valuti, prodaju ga u zamjenu za nacionalnu valutu. Investitori, ulažući kapital u gospodarstvo određene zemlje, osjećaju potrebu za njenom valutom.

Tržište na kojem se odvijaju međunarodne transakcije s valutama naziva se međunarodno (svjetsko) devizno tržište. Devizno tržište je posebno tržište na kojem se obavljaju devizni poslovi, odnosno zamjena valute jedne zemlje za valutu druge zemlje po određenom tečaju.

Najopsežnije podatke o globalnom deviznom tržištu prikuplja i kompilira Banka za međunarodna poravnanja (BIS) u sklopu svojih trogodišnjih istraživanja globalnih deviznih tržišta i tržišta financijskih derivata, a koje vode središnje banke. Takve smotre obavljene su tri puta - 1989., 1992. i 1995. godine.

Preduvjeti za formiranje svjetskih tržišta valuta, kredita i vrijednosnih papira su:

koncentracija kapitala u proizvodnji i bankarstvu;
internacionalizacija gospodarskih odnosa;
razvoj međubankarskih telekomunikacija.

Devizna tržišta predstavljaju skup organizacijskih i ekonomskih odnosa u kupnji i prodaji platnih isprava izraženih u stranoj valuti, same valute i ulaganja deviznog kapitala. S obzirom na obujam, prirodu deviznih transakcija i broj valuta uključenih u transakcije, devizna tržišta se dijele na nacionalna, regionalna i globalna.

Tržišta nacionalnih valuta služe kretanju novčanih tokova unutar zemlje i komunikaciji sa svjetskim valutnim centrima. Regionalna tržišta valuta nastaju uslijed integracije (primjerice, europsko tržište valuta) Svjetska tržišta valuta koncentrirana su u globalnim financijskim središtima. Ovdje se obavljaju transakcije s valutama koje su široko rasprostranjene u globalnom platnom prometu, a gotovo da se ne obavljaju transakcije s valutama regionalnog i lokalnog značaja, bez obzira na njihov status i pouzdanost. Krajem devedesetih godina prošlog stoljeća. više od polovice međunarodnih deviznih transakcija bilo je koncentrirano na tri svjetska tržišta valuta: London - 30% volumena transakcija, New York - 16%, Tokio - 10%. Globalno devizno tržište služi kretanju novčanih tokova, posredujući u međudržavnom kretanju roba, usluga i redistribuciji kapitala.

Trenutno, kao rezultat razvoja komunikacijske tehnologije i uklanjanja valutnih ograničenja, razdvajanje nacionalnog, regionalnog i svjetskog tržišta postalo je uvelike uvjetovano. Nastaje globalno devizno tržište koje radi 24 sata dnevno naizmjenično u svim dijelovima svijeta. Zvala se “Međunarodna mjenjačnica” - FOREX. Njegov dnevni promet iznosi 1,2-1,4 trilijuna dolara.

Devizna tržišta obavljaju sljedeće zadatke:

stvoriti uvjete za razmjenu nacionalnog novca, osigurati komunikaciju između velikog broja zasebnih nacionalnih sustava;
uspostaviti efektivni tečaj;
služe kao izvor kratkoročnih deviznih kredita i upravljanja deviznom likvidnošću;
stvoriti uvjete za upravljanje valutnim i kreditnim rizicima, za obavljanje špekulativnih i arbitražnih poslova.

Glavni sudionici na deviznom tržištu su transnacionalne banke koje djeluju na dvije razine. Na maloprodajnom tržištu posluju s kupcima: izvoznicima i uvoznicima, stranim zajmodavcima i investitorima, stranim primateljima i turistima itd. Veleprodajno tržište predstavljaju odnosi banaka među sobom i sa središnjim bankama emisije, koje su još jedan važan sudionik na deviznim tržištima. Ostali sudionici uključuju TNC-e, koji uglavnom obavljaju transakcije preko poslovnih banaka i mjenjačnica. Posrednik na deviznim tržištima je devizni posrednik koji povezuje prodavatelja i kupca valute. Djelatnosti brokerskih društava uglavnom su vezane uz klijente poslovnih banaka. U odnosima s inozemnim korespondentnim bankama banke često međusobno izravno komuniciraju.

Svjetske valute. Tečaj

Tečaj ima veliki utjecaj na mnoge makroekonomske procese koji se odvijaju u društvu. Od razine tečaja, koji se koristi za usporedbu cijena dobara i usluga proizvedenih u različite zemlje, ovisi o konkurentnosti nacionalnih dobara na svjetskim tržištima, obujmu izvoza i uvoza, a posljedično i stanju bilance tekućih transakcija.

Devizni tečaj utječe na smjer međunarodnih tokova kapitala. Odluka o ulaganju nacionalnog kapitala u imovinu pojedine zemlje donosi se na temelju očekivanog realnog povrata na uloženi kapital, koji ovisi o visini kamatne stope i očekivanim promjenama tečaja.

Tečaj, zajedno s kamatnom stopom, sam djeluje kao cijena imovine. U prisustvu razvijenih financijskih tržišta, sadašnja vrijednost imovine za koju se očekuje da će biti primljena u budućnosti određena je diskontiranjem buduće vrijednosti u skladu s kamatnom stopom i očekivanom razinom tečaja. Dinamika tečaja, stupanj i učestalost njegovih fluktuacija su ekonomska i politička stabilnost društva.

Tečaj je predmet makroekonomske politike. Uz njegovu pomoć često se podmiruje bilanca plaćanja. Devizni tečaj igra važnu ulogu u razvoju i provedbi monetarne politike, budući da održavanje određene razine tečaja može zahtijevati korištenje službenih deviznih rezervi, što će neizbježno utjecati na ponudu novca u gospodarstvu. U tranzicijskim zemljama, stabilizacijski programi mogu koristiti tečaj kao "nominalno sidro" za borbu protiv visoke inflacije ili hiperinflacije.

Nominalni tečaj je relativna cijena valuta dviju zemalja, odnosno valute jedne zemlje izražena u novčanim jedinicama druge zemlje. Kada se koristi izraz "tečaj", govorimo o nominalnom tečaju. Utvrđivanje tečaja nacionalne valute u stranoj valuti u određenom trenutku naziva se devizna kotacija. Postoje dvije vrste citata - izravni i neizravni.

Postojeći tečaj dviju valuta približno odgovara omjeru njihovih kupovnih moći u određenom trenutku, odnosno možete kupiti približno istu količinu roba i usluga. Iz toga proizlazi da tečaj izražava paritet kupovne moći nacionalnih valuta.

Oblici trgovanja valutama na međunarodnom deviznom tržištu

Tradicionalno se devizno tržište dijeli na spot transakcije, kao i valutne derivate - izravne forwarde, swapove, terminske ugovore i opcije. Promptne mjenjačke transakcije između dviju valuta na temelju jednostavnih standardiziranih ugovora s nagodbom u roku do dva radna dana. Izravni forwardi strukturno su bliski spot transakcijama za razmjenu dviju valuta na temelju ugovora koji predviđaju namire nakon više od dva radna dana.

Jedina razlika između valutnih forward i spot transakcija je u tome što se strane dogovore o tečaju po kojem su voljne zamijeniti valute danas, dok se u terminskoj transakciji strane dogovore o tečaju po kojem će zamijeniti valute u nekom trenutku u budućnost. Sukladno tome, razlika između stvarnog tečaja utvrđenog unutar terminskog ugovora predstavlja dobit ili gubitak jedne strane.

Proces namire je isti kao na spot tržištu. Uvjeti terminskih ugovora obično su jedan tjedan, jedan mjesec, tri mjeseca, šest mjeseci i jedna godina. Trenutačno se većina terminskih ugovora sklapa na kratko razdoblje, vrlo su rijetki ugovori na godinu dana. Ako je terminski tečaj ispod spot tečaja, tada se strana valuta prodaje uz terminski diskont; ako je terminski tečaj iznad spot tečaja, tada se strana valuta prodaje uz terminsku premiju. Popusti za terminsku maržu obično se izražavaju kao postotak po godini u odnosu na spot stopu pomoću formule:

Premium/Popust = Eforward-Espot/Espot n*100,

gdje je E devizni tečaj, odnosno terminski i spot tečaj. Koeficijent n pokazuje broj razdoblja do dospijeća plaćanja i time pretvara kamatu u godišnju stopu.

Swapovi su transakcije koje su strukturno bliske spot transakcijama, koje omogućuju razmjenu određenog iznosa dviju valuta i obrnutu razmjenu istog iznosa valuta na dogovoreni datum u budućnosti. Unutar terminskih transakcija, oko 85% su devizni swapovi, koji se prvenstveno koriste za zaštitu od valutnih rizika.

Ročnice su standardizirani terminski ugovori u valuti kojima se trguje na burzama. Terminski ugovori, koji su isti kao i forwardi, ali se njima trguje u obliku standardiziranih ugovora za određene količine valute na organiziranim burzama, pojavili su se 1972. godine. Veličina ugovora ograničena je pravilima određene razmjene, trgovanje se odvija s isporukom u strogo određenim danima u godini, razmjena nameće ograničenja u pogledu opsega promjena tečaja. Valutno terminsko tržište razvija se samo u nekoliko gradova kao što su Chicago, New York, London i Singapur. Terminski ugovor obično je manje veličine od terminskog ugovora i nosi veće provizije.

Opcije su ugovor koji kupcu, uz određenu naknadu, daje pravo, što nije njegova obveza, kupiti ili prodati valutu na određeni datum po fiksnoj cijeni na temelju standardnog ugovora. Opcije su standardni ugovori, upola manji od standardnih terminskih ugovora, koji kupcu daju pravo kupiti ili prodati određeni iznos valute na određeni dan (europska opcija) ili u bilo koje vrijeme prije određenog dana (američka opcija) na fiksnu cijenu. Dakle, kupac opcije ima izbor: kupiti je ili ne kupiti, dok je prodavatelj dužan prodati opciju na prvi zahtjev kupca. Za to kupac plaća prodavatelju premiju od 1-5% vrijednosti ugovora. Opcije se također koriste u svrhu valutnih špekulacija: ako kupac kupi valutu po cijeni koja je znatno niža od prevladavajuće tržišne cijene, on, čak i umanjen za cijenu opcije, završava u dobitku u odnosu na prodavatelja.

Glavna poanta komercijalnog trgovanja na svjetskom tržištu, koje se uglavnom odvija u obliku spot transakcija, jest želja sudionika da profitiraju od razlika u tečajevima u geografski različitim valutnim središtima, tzv. arbitraža.

Arbitražna operacija koja uključuje kupnju valute ili druge imovine (robe, vrijednosnih papira) na jednom tržištu, njezinu trenutnu prodaju na drugom tržištu i ostvarivanje dobiti zbog razlike u kupovnoj i prodajnoj cijeni. Arbitraža izjednačava ponudu i potražnju za valutom i stoga pomaže u uklanjanju, na neko vrijeme, razlika u tečajevima između geografski različitih tržišta, ujedinjujući tržišta nacionalnih valuta u jedno globalno.

Visoka volatilnost tečajeva, složenost i golema veličina deviznog tržišta doveli su do pojave specifične skupine rizika koji se moraju uzeti u obzir u međunarodnim transakcijama.

Međunarodna razmjena rizici-skupina rizici koji proizlaze iz korištenja više valuta u međunarodnim transakcijama. Valutni rizici dijele se u dvije skupine: rizici povezani s promjenama budućeg tečaja i rizici povezani s nagodbom. Budući da arbitraža uključuje kupnju jedne valute i njezinu trenutnu prodaju na drugom tržištu, ne pojavljuje se nikakav rizik osim rizika neuspjeha poravnanja. Drugačija je situacija sa svim ostalim oblicima trgovanja valutama na svjetskom tržištu, gdje postoji rizik promjene tečaja tijekom provedbe određene transakcije. Takvi se rizici neutraliziraju hedžingom.

Zaštita je kompenzacijske radnje koje poduzima kupac ili prodavatelj na deviznom tržištu kako bi zaštitio svoje buduće prihode od promjena tečaja.

Struktura svjetskog deviznog tržišta

Veličina tržišta trgovanja valutama je neusporediva i premašuje za red veličine sve druge oblike međunarodnih ekonomskih odnosa, kao što su trgovina robom, trgovina uslugama, međunarodno kretanje kapitala, radne snage ili tehnologije. Otprilike 41% svih valutnih transakcija su promptne transakcije, 53% su forwardi i swapovi, a oko 6% su futures i opcije, pri čemu se udio swapova postupno smanjuje, izravni forwardi i swapovi rastu, a futures i opcije i dalje ostaju mali segmentu tržišta.

Transakcije na deviznom tržištu mogu obavljati i partneri unutar zemlje i partneri koji se nalaze u različitim zemljama. Transakcije unutar zemlje čine oko 47% svih deviznih transakcija, pri čemu se udio domaćeg tržišta postupno povećava, dok transakcije valutama između zemalja čine oko 53% i njihov udio u globalnom deviznom prometu lagano opada. Međutim, iza prosječnih pokazatelja krije se velika raznolikost. Na primjer, u Bahreinu međunarodne devizne transakcije apsolutno dominiraju lokalnim, s udjelom od 91%, dok u Japanu devizne transakcije čine samo 9% prometa na deviznom tržištu, dok se ostale devizne transakcije odvijaju između banaka unutar zemlja.

Zemljopisno, devizno tržište je visoko koncentrirano. Tri grada (London, New York i Tokio) čine 55% globalne trgovine valutama, pri čemu je London apsolutno dominantan s 30% udjela, a stopa rasta tržišta uvelike nadmašuje sva druga valutna središta. Promet u trgovini valutama u ova tri grada kreće se od 161 do 464 milijarde dolara. u danu. Sljedeća skupina uključuje Singapur, Hong Kong, Zürich i Frankfurt, gdje dnevni promet iznosi 76-105 milijardi dolara. Unutar svake zemlje trgovanje valutama također je visoko koncentrirano; u prosjeku 11% financijskih institucija obavlja 75% trgovanja valutama. U Londonu je udio 10 najvećih banaka u ovom poslu 44%, u New Yorku - 47, u Tokiju - 51%. Strane banke igraju aktivnu ulogu na deviznim tržištima: u Londonu čine 79% valutnog trgovanja, u Tokiju - 49%, u New Yorku - 46%.

Svidio vam se članak? Podijeli

Ispiši ovaj članak