Pristup Bahamskoj burzi vrijednosnih papira. Investicije bez granica

Globalna tržišta kapitala i dalje su privlačnija u smislu prinosa od rusko tržište. Ako je indeks Moskovske burze porastao za prošle godine za samo 3,3%, američki pokazatelj S&P 500 pokazao je porast od 24%, a europski kompozitni indeks STOXX 600 - za 10%.

Raspon dostupnih alata također nije usporediv s domaćim tržištem. “Na Moskovskoj burzi trguje se s 283 dionice i potvrde. Za usporedbu: na američkom tržištu dionica postoji više od 4300 vrijednosnih papira, na europskom tržištu više od 4000, au Kini više od 3000”, komentira Evgeny Vorobyov, voditelj analitičkog odjela Ingosstrakh-Investments Management Company.

Također u SAD-u i Europi, za razliku od Rusije, postoji osiguranje ulaganja. “U SAD-u, Securities Investor Protection Corporation daje jamstvo od 500.000 dolara, od čega je 250.000 dolara unovčiti investitor. EU ima direktivu o naknadi sredstava ulagača s limitom od 20.000 eura”, napominje odvjetnik Ivan Khapalin.

Za ulazak na inozemna tržišta iz Rusije privatni će ulagač, kao i u slučaju ulaganja u rusku imovinu, trebati posrednika. To može biti broker, banka ili tvrtka za upravljanje. Odabir posrednika često ovisi o ulaznom pragu, poznavanju jezika, profilu rizika investitora i njegovoj želji da sudjeluje u procesu transakcije.

Račun kod ruskog brokera

Najočitiji način ulaska na strane platforme za trgovanje je otvaranje računa kod ruske brokerske tvrtke koja pruža takvu uslugu.

Većina licenciranih brokerskih organizacija omogućuje vam pristup stranim i ruskim burzama, kupnju i prodaju vrijednosnih papira, sklapanje ugovora i razmjenu valuta u ime tvrtke. Osim toga, možete računati na analitičku podršku brokera.

Možete sklopiti ugovor s ruskom brokerskom tvrtkom i otvoriti račun na mreži na web stranici tvrtke, putem portala Gosuslugi ili izravno u uredu.

Brokerska provizija može biti fiksna ili ovisiti o visini sklopljenih ugovora i dnevnom prometu. Kao što je pokazalo istraživanje uvjeta u TOP-15 ruskih brokera, veličina provizije ovisi o vrsti imovine s kojom se transakcije provode - u prosjeku na tržištu kreće se od 0,005% do 0,1% trgovačkog prometa po dan.

Brokerska društva također mogu klijentima naplatiti depozitarnu naknadu. Neki brokeri - uglavnom s vrhunskim statusom - nude tarifni plan koji daje jednu proviziju za pružanje cijelog paketa usluga.

Trgovanje dionicama putem telefona i obuka o radu na burzi mogu biti dostupni uz dodatnu naknadu. Ovisno o brokeru, provizija za prihvaćanje glasovnih naloga može se naplatiti u iznosu od oko 59 rubalja počevši od četvrtog do šestog naloga dnevno.

Što se tiče dodatne obuke, na tržištu, prema voditelju odjela za internetsko trgovanje u Otkritie Brokeru, Aleksandru Dubrovu, cijena tečaja varira od nula do 26 000 rubalja.

Za trgovanje na zapadnim tržištima vrlo je poželjan status kvalificiranog investitora. Da biste ga primili, morate imati imovinu u vrijednosti od 6 milijuna rubalja na brokerskom računu ili imati financijsku edukaciju ili certifikate o kvalifikaciji profesionalnog sudionika na tržištu (FSFM, CFA).

Inače, možete pristupiti samo ograničenom popisu američkih vrijedni papiri, uvršten na St. Petersburg burzu u Rusiji, napominje Alexander Dubrov. Trenutno predstavlja dionice 528 stranih izdavatelja iz 11 sektora gospodarstva, uključujući Apple, Facebook, Tesla itd.

Investitor će također imati pristup vrijednosnim papirima fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) iz FinExa, kojima se trguje na Moskovskoj burzi, uključujući sredstva za indekse zemalja MSCI, podsjeća Natalija Smirnova, izvršna direktorica tvrtke Personal Advisor.

Postoji još jedan način za ulazak na strana tržišta - sklapanje sporazuma s podružnicom ruskog brokera u inozemstvu. U pravilu su takve tvrtke registrirane na Cipru, Belizeu, Kajmanskim otocima ili Sejšelima, kaže Maxim Yudin, direktor prodaje i korisničke službe QBF-a.

Aktivnosti takvih "podružnica" obično su regulirane lokalnom jurisdikcijom, što im omogućuje osiguranje računa klijenata i postavljanje ugodnijeg ulaznog praga - bit će dva puta niži nego kad izravno radite sa stranim brokerom.

Financijski konzultant, suvlasnik tvrtke Personal Capital Boris Kozhukhovsky napominje da je za obavljanje transakcija preko offshore "podružnica" brokera dovoljan početni iznos od 5000 dolara.

Račun kod stranog brokera

Na stranoj burzi možete trgovati i preko stranog brokera, no stručnjaci s kojima je razgovarao Forbes taj put smatraju jednim od najtežih za nespremne ulagače. Glavna prednost ove opcije je što omogućuje pristup cijelom nizu instrumenata na stranim tržištima.

Brokerski račun možete otvoriti online prilaganjem Potrebni dokumenti V u elektroničkom obliku. Uz inozemnu putovnicu i zahtjev za otvaranje računa često se traži i potvrda o prebivalištu - u pravilu ne starija od mjesec dana: to može biti račun za komunalne usluge, potvrdu s radnog mjesta ili iz banke, kaže Natalija Smirnova.

Postupci usklađenosti u Sjedinjenim Državama i Europskoj uniji stroži su nego u Rusiji, stoga morate biti spremni potvrditi izvor prihoda, kaže Alexander Dubrov iz Otkritie Brokera.

Brokerska provizija, prema Maximu Yudinu, može biti fiksna: 0,005-0,0045 dolara po dionici, od 1 dolara po nalogu ili najviše 0,5% vrijednosti transakcije. Ili plutajuće - ovisno o broju dionica, količini imovine ili prometu.

Minimalni prag za ulazak stranih brokera u pravilu je u rasponu od 10.000 do 30.000 dolara, napominje Georgij Vaščenko, voditelj odjela za operacije na ruskom tržištu dionica u investicijskoj tvrtki Freedom Finance. “Osim toga, čak i ako investitor dobije gubitak u stranoj valuti, on može ostvariti dobit u rubljama i mora na to platiti porez”, naglašava.

Odvjetnica Musaev and Partners Valeria Kovaleva preporučuje da se među ukupnim troškovima uzme u obzir provizija od prosječno 3% za povlačenje iz razmjene i 2-3% za prijenos na ruski račun.

Brokerski račun otvaraju i odgovarajući odjeli u nekim stranim bankama, ali njihov ulazni prag može premašiti 100.000 dolara, dodaje Natalija Smirnova.

Ovdje se također dodaju brojni dodatni troškovi i provizije. Budući da se brokerske usluge pružaju zajedno s bankarskim uslugama, važno je procijeniti ukupne troškove vođenja računa i ulaganja preko strane banke.

Prema Borisu Kozhukhovskom, klijent europske banke suočit će se s troškovima održavanja računa od oko 1200 eura godišnje i prilično visokim provizijama za trgovinske operacije. Kupnja i prodaja dionica koštat će 1,5-2% iznosa transakcije, minimalno 100 €. Kupnja i prodaja obveznica - oko 0,8-1%, minimalno 100€. Neke banke naplaćuju i proviziju za isplatu dividende.

Treba napomenuti da deklariranje prihoda primljenog u radu sa stranim brokerom u potpunosti pada na ramena samog investitora. Osim toga, moguće nesuglasice morat će se riješiti u nadležnosti brokera, naglašava Sergej Vyzhlakov, voditelj odjela internetskog trgovanja na međunarodnim tržištima u BCS Brokeru.

Dionički fondovi

Ako će brokerski računi biti zanimljivi ulagačima koji namjeravaju aktivno ulaziti u transakcije na burzi, onda će sudionicima tržišta koji ne žele posvetiti puno vremena trgovanju biti prikladno ulaganje u stranu imovinu kroz pasivne instrumente, intervjuirani stručnjaci složiti se.

Riječ je, prije svega, o fondovima zajedničkog ulaganja koji ulažu u dionice ili obveznice stranih izdavatelja. Rad s ovim alatom ne zahtijeva od vas samostalan odabir vrijednosnih papira i otvaranje brokerskog računa.

Generalni direktor osobnog savjetnika Natalije Smirnove napominje da je za ulaganje u investicijske fondove koji ulažu u inozemnu imovinu dovoljno posjetiti društvo za upravljanje ili agentsku banku. Ulazni iznos obično počinje od 5000 rubalja.

Međutim, ovaj se alat teško može nazvati jeftinim. Uz sve provizije koje društvo za upravljanje naplaćuje za kupnju imovine, konverziju valuta, čuvanje vrijednosnih papira (u iznosu manjem od 1% vrijednosti imovine godišnje), rukovoditelj Odjela za rad s institucionalnim investitori St. Petersburg Burze, Dmitry Retunskikh, preporučuje uzimanje u obzir provizije za upravljanje zajedničkim fondom u iznosu od 1-3% vrijednosti imovine godišnje. Tako naknade za upravljanje fondom mogu doseći i do 4%.

Manjak od čak 2,5-3% godišnje značajno smanjuje rast kapitala ulagača u dugom horizontu, upozorava Financijski savjetnik, suvlasnik tvrtke Personal Capital Boris Kozhukhovsky. “Za usporedbu: provizija stranih uzajamnih fondova iznosi 1,5%-1,9%, a fondova kojima se trguje na burzi (ETF) i uzajamnih fondova kojima se trguje na burzi je 0,4-0,04%”, kaže.

Taj se nedostatak djelomično nadoknađuje ugodnijim oporezivanjem. “Ako ste “držali” udio dulje od 3 godine, tada ste oslobođeni poreza na dohodak. U suprotnom, porez će biti 13% na razliku između kupovne i otkupne cijene dionice, ako je pozitivna”, objašnjava Ravil Yusipov, zamjenik generalnog direktora, voditelj Odjela za dioničke operacije TFG Management JSC.

1. Inozemni financijski instrumenti dopušteni su za promet u Ruska Federacija kao vrijednosni papiri stranih izdavatelja, pod sljedećim uvjetima:

1) dodjeljivanje međunarodne sigurnosne identifikacijske oznake (broja) i međunarodne klasifikacijske oznake financijskih instrumenata stranim financijskim instrumentima;

2) kvalifikacija stranih financijskih instrumenata kao vrijednosnih papira na način koji je utvrdila Banka Rusije.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

2. Vrijednosni papiri inozemnih izdavatelja koji ispunjavaju uvjete iz stavka 1. ovoga članka, čiji su izdavatelji:

1) strane organizacije sa sjedištem u državama članicama Organizacije za ekonomsku suradnju i razvoj (OECD), članicama ili promatračima Radne skupine za financijsko djelovanje (FATF) i (ili) članicama Vijeća Europe Odbor stručnjaka za procjenu mjera protiv pranja novca i financiranja terorizma (Moneyval), i (ili) članice Euroazijske ekonomske unije;

(vidi tekst u prošlom izdanju)

2) strane organizacije sa sjedištem u državama s relevantnim tijelima (relevantnim organizacijama) od kojih je Banka Rusije sklopila sporazum kojim se propisuje postupak njihove interakcije;

(kako je izmijenjen Saveznim zakonom od 23. srpnja 2013. N 251-FZ)

(vidi tekst u prošlom izdanju)

3) međunarodne financijske organizacije uključene u popis koji je odobrila Vlada Ruske Federacije;

4) strane države iz podstavka 1. i ovoga stavka, te središnje banke i administrativno-teritorijalne jedinice tih stranih država koje imaju samostalnu pravnu sposobnost;

(vidi tekst u prošlom izdanju)

5) inozemne organizacije čiji su vrijednosni papiri prošli postupak kotacije na stranoj burzi koja se nalazi na popisu iz stavka 4. ovoga članka.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

3. Osim ako nije drugačije određeno ovim člankom, vrijednosni papiri stranih izdavatelja mogu se plasirati u Ruskoj Federaciji odlukom Banke Rusije, pod uvjetom da Banka Rusije registrira prospekt takvih vrijednosnih papira.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

4. Osim ako ovim člankom nije drugačije određeno, vrijednosni papiri stranih izdavatelja koji ispunjavaju uvjete iz stavka 1. i ovog članka mogu biti uvršteni u javni promet u Ruskoj Federaciji odlukom Ruske burze o njihovom uvrštenju u organizirano trgovanje. Takvu odluku može donijeti ruska burza ako je u odnosu na navedene vrijednosne papire, s izuzetkom vrijednosnih papira međunarodnih financijskih organizacija, pokrenut postupak uvrštenja na stranu burzu koja je uključena u popis koji je odobrila Banka Rusije ili dovršen, a zakonodavstvom Ruske Federacije ili stranim pravom nisu utvrđena ograničenja prema kojima ponuda ovih vrijednosnih papira u Ruskoj Federaciji neograničenom broju osoba nije dopuštena.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

4.1. Vrijednosni papiri stranog izdavatelja koji ispunjavaju uvjete iz stavka 1. i ovoga članka mogu biti uvršteni u javni promet u Ruskoj Federaciji odlukom ruskog organizatora trgovine o njihovom uvrštenju u organizirano trgovanje bez sklapanja ugovora s navedenim izdavateljem, ako su vrijednosni papiri uvršteni u javni promet u Ruskoj Federaciji. inozemnog izdavatelja istovremeno ispunjavati sljedeće uvjete:

1) uvršteni su u organizirano trgovanje bez uvrštavanja na kotacijsku listu;

2) uvršten u glavni (službeni) popis vrijednosnih papira strane valute koji se nalazi na popisu iz stavka 4. ovoga članka. Banka Rusije ima pravo odrediti glavne (službene) popise stranih burzi, čije je uključivanje uvjet za dopuštenje vrijednosnih papira u javni promet u Ruskoj Federaciji;

3) podaci o vrijednosnim papirima i njihovom izdavatelju objavljeni su na ruskom jeziku ili na jeziku koji se koristi u financijsko tržište strani jezik u skladu sa zahtjevima deviznog tržišta na kojem su vrijednosni papiri uključeni u glavnu (službenu) listu;

4) strano pravo ne utvrđuje ograničenja prema kojima je njihova ponuda u Ruskoj Federaciji neograničenom broju osoba zabranjena.

4.2. Usklađenost sa zahtjevima podtočke 2. točke 4.1. ovog članka za puštanje u javni promet obveznica stranih izdavatelja nije potrebna ako su te obveznice u skladu sa zahtjevima propisa Banke Rusije.

Zahtjevi ovog Saveznog zakona o objavljivanju podataka od strane izdavatelja vrijednosnih papira ne odnose se na stranog izdavatelja čiji su vrijednosni papiri uvršteni u organizirano trgovanje u skladu s odredbama 4.1. i 4.2. ovog članka.

5. Vrijednosni papiri međunarodnih financijskih organizacija dopušteni su za javno postavljanje i (ili) javni promet u Ruskoj Federaciji ako uvjeti njihovog izdavanja ne sadrže ograničenja prometa takvih vrijednosnih papira među neograničenim brojem osoba i (ili) ponudu takvih vrijednosnih papira neograničenom broju osoba.

Obveznice međunarodnih financijskih organizacija uključene u popis koji je odobrila Vlada Ruske Federacije, ako takve obveznice ispunjavaju uvjete iz stavka 1. članka 27.5-2. ovog Saveznog zakona, mogu biti primljene u javno plasiranje u Ruskoj Federaciji odlukom ruskoj burzi o njihovom uvrštenju u organizirano trgovanje u skladu s pravilima utvrđenim člankom 27.5-2 ovog saveznog zakona. U tom slučaju ne primjenjuju se zahtjevi za objavljivanje informacija od strane međunarodne financijske organizacije, predviđeni člankom 30. ovog Saveznog zakona. Podaci o obveznicama međunarodnih financijskih organizacija i njihovom izdavatelju objavljuju se u mjeri utvrđenoj propisima Banke Rusije.

6. Odluku o uvrštenju vrijednosnih papira stranog izdavatelja u organiziranu trgovinu, predviđenu stavkom 4. ovog članka, donosi ruska burza uz podnošenje prospekta (nacrta prospekta) vrijednosnih papira stranog izdavatelja i dokumenata, čiji je popis određen pravilima ruske burze. Ova pravila moraju biti u skladu sa zahtjevima propisa Banke Rusije. Prospekt (nacrt prospekta) vrijednosnih papira stranog izdavatelja može se sastaviti i na stranom jeziku koji se upotrebljava na financijskom tržištu.

Ako ruska burza odluči prihvatiti vrijednosne papire stranog izdavatelja prije završetka postupka uvrštenja na stranoj burzi, organizirano trgovanje vrijednosnim papirima stranog izdavatelja ne može započeti prije datuma početka trgovanja na navedenoj stranoj burzi.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

7. Odluka o prihvaćanju vrijednosnih papira stranog izdavatelja koji ne mogu biti primljeni u javni promet u Ruskoj Federaciji na temelju odluke navedene u stavku 4. ili 4.1. ovog članka u javno plasiranje i (ili) javni promet u Ruskoj Federaciji izrađuje Banka Rusije pod uvjetom da u vezi s tim vrijednosnim papirima zakonodavstvo Ruske Federacije ili strani zakon ne uspostavlja ograničenja, prema kojima njihova ponuda u Ruskoj Federaciji neograničenom broju osoba nije dopuštena.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

8. Odluku iz stavka 7. ovog članka donosi Banka Rusije na temelju izjave ruske burze koja sadrži obrazloženje za mogućnost uvrštenja vrijednosnih papira stranog izdavatelja u javno plasiranje i (ili) javno cirkulacija u Ruskoj Federaciji. Uz navedeni zahtjev priložen je prospekt vrijednosnih papira stranog izdavatelja i drugi dokumenti, čiji je popis određen propisima Banke Rusije. Banka Rusije ima pravo uspostaviti zahtjeve za opravdanje predviđeno ovim stavkom.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

9. U slučaju javnog plasmana i (ili) javnog prometa vrijednosnih papira stranih izdavatelja u Ruskoj Federaciji, upis prava na takve vrijednosne papire provode depozitari koji su pravne osobe u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije i relevantnim zahtjevima propisa Banke Rusije za takve depozitare.

(kako je izmijenjen Saveznim zakonom od 23. srpnja 2013. N 251-FZ)

(vidi tekst u prošlom izdanju)

Knjigovodstvo prava na vrijednosnim papirima inozemnih izdavatelja provodi samo depozitar koji ima otvoren račun osobe koja djeluje u interesu drugih osoba u inozemnoj organizaciji koja evidentira prava na vrijednosnim papirima i nalazi se na popisu odobrenom od strane Banke Rusija, ili depozitar koji je registriran kao osoba koja djeluje u interesu drugih osoba, u registru dioničara ili vlasnika drugih vrijednosnih papira, ako se vođenje takvog registra provodi na temelju sporazuma sa stranim izdavatelj.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

Knjigovodstvo prava na vrijednosnim papirima inozemnih izdavatelja može provoditi i depozitar koji ima otvoren račun vrijednosnih papira nominalnog imatelja u depozitoriju iz stavka 2. ovoga stavka.

Depozitari koji evidentiraju prava na vrijednosne papire stranih izdavatelja izdanih u dokumentarnom obliku moraju osigurati centralizirano pohranjivanje potvrda o tim vrijednosnim papirima, osim u slučajevima kada se takvo pohranjivanje, u skladu s osobnim pravom stranog izdavatelja, provodi izvan Ruske Federacije.

10. Odlukom Banke Rusije, plasman vrijednosnih papira stranog izdavatelja u Ruskoj Federaciji može se obustaviti u slučaju:

(kako je izmijenjen Saveznim zakonom od 23. srpnja 2013. N 251-FZ)

(vidi tekst u prošlom izdanju)

1) otkrivanje u prospektu vrijednosnih papira stranog izdavatelja (drugi dokumenti na temelju kojih su vrijednosni papiri stranog izdavatelja primljeni za plasman u Ruskoj Federaciji) nepouzdanih, nepotpunih i (ili) obmanjujućih informacija za ulagače;

2) kršenje zahtjeva ovog Saveznog zakona i propisa Banke Rusije donesenih u skladu s njim od strane stranog izdavatelja i (ili) brokera koji je potpisao (je potpisao) prospekt vrijednosnih papira stranog izdavatelja;

(kako je izmijenjen Saveznim zakonom od 23. srpnja 2013. N 251-FZ)

(vidi tekst u prošlom izdanju)

3) primanje od strane Banke Rusije odgovarajućeg zastupstva od tijela (organizacije) koje regulira tržište vrijednosnih papira u državi u kojoj je strani izdavatelj registriran kao pravna osoba.

(kako je izmijenjen Saveznim zakonom od 23. srpnja 2013. N 251-FZ)

(vidi tekst u prošlom izdanju)

11. Plasman vrijednosnih papira stranog izdavatelja u Ruskoj Federaciji nastavlja se odlukom Banke Rusije u slučaju otklanjanja kršenja ili prestanka okolnosti koje su poslužile kao osnova za obustavu njihovog plasmana.

(kako je izmijenjen Saveznim zakonom od 23. srpnja 2013. N 251-FZ)

(vidi tekst u prošlom izdanju)

12. Nakon završetka plasmana vrijednosnih papira stranog izdavatelja u Ruskoj Federaciji, strani izdavatelj dužan je Banci Rusije dostaviti obavijest o završetku navedenog plasmana. Promet u Ruskoj Federaciji vrijednosnih papira stranog izdavatelja, čiji se plasman provodi u Ruskoj Federaciji, dopušten je nakon podnošenja navedene obavijesti i objave informacija o završetku njihovog plasmana u Ruskoj Federaciji.

(kako je izmijenjen Saveznim zakonom od 23. srpnja 2013. N 251-FZ)

(vidi tekst u prošlom izdanju)

Zabranjen je prijenos prava na vrijednosne papire inozemnog izdavatelja koje je njihov prvi vlasnik stekao tijekom plasmana tih vrijednosnih papira u Ruskoj Federaciji dok se ne isplate u cijelosti, au slučaju plasmana dionica stranog izdavatelja i zamjenjivih vrijednosnih papira u dionice inozemnog izdavatelja koje nisu uvrštene otvorenim upisom s njihovom uplatom u novcu ili vrijednosnim papirima uvrštenim u organizirano trgovanje, a nisu uvrštene u organizirano trgovanje, također do podnošenja obavijesti o rezultatima njihovog plasmana Banci Rusije.

14. Ako vrijednosni papiri stranih izdavatelja nisu primljeni u javno plasiranje i (ili) javni promet u Ruskoj Federaciji u skladu s ovim člankom, promet takvih vrijednosnih papira podliježe zahtjevima i ograničenjima utvrđenim ovim Saveznim zakonom za promet vrijednosnih papira namijenjenih kvalificiranim ulagateljima.

Vrijednosni papiri stranih izdavatelja navedenih u stavku 1. ovog stavka koji ispunjavaju uvjete iz stavka 1. i ovog članka mogu biti uvršteni u organizirano trgovanje na ruskoj burzi u procesu njihovog plasmana i (ili) prometa među kvalificiranim ulagateljima u skladu s pravila ruske burze. Za takve vrijednosne papire inozemnih izdavatelja nije potrebna registracija i dostava prospekta.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

15. Prospekt vrijednosnih papira stranog izdavatelja, ako su uvršteni u javni promet, mora biti sastavljen na ruskom jeziku ili na stranom jeziku koji se koristi na financijskom tržištu, a ako su vrijednosni papiri stranog izdavatelja uvršteni u plasman u Ruska Federacija - na ruskom. Prospekt za vrijednosne papire stranog izdavatelja mora potpisati strani izdavatelj ili broker koji ispunjava zahtjeve utvrđene propisima Banke Rusije.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

16. Osobe koje potpisuju prospekt vrijednosnih papira inozemnog izdavatelja u ime inozemnog izdavatelja određuju se u skladu s osobnim pravom inozemnog izdavatelja, a ako je takav izdavatelj međunarodna financijska organizacija, u skladu s osnivačkim aktima ovog društva. međunarodna financijska organizacija.

17. Prospekt za vrijednosne papire inozemnog izdavatelja dužan je potpisati inozemni izdavatelj ako se takav prospekt podnosi za uvrštenje vrijednosnih papira inozemnog izdavatelja:

1) za smještaj u Ruskoj Federaciji, uključujući javni smještaj;

2) za javni promet u Ruskoj Federaciji ako navedeni vrijednosni papiri nisu u prometu na stranom organiziranom (reguliranom) financijskom tržištu.

18. Broker koji je potpisao prospekt vrijednosnih papira stranog izdavatelja potvrđuje:

1) nepostojanje ograničenja prometa vrijednosnih papira stranog izdavatelja u Ruskoj Federaciji i njihova usklađenost sa zahtjevima iz stavka 1. ovog članka, au slučaju njihovog javnog plasmana i (ili) javnog prometa u Ruskoj Federaciji , također sa zahtjevima iz stavka 2. i ovoga članka;

2) usklađenost podataka sadržanih u prospektu vrijednosnih papira inozemnog izdavatelja s podacima koji se objavljuju i daju na inozemnom organiziranom (uređenom) financijskom tržištu i (ili) koje daje inozemni izdavatelj.

19. Inozemni izdavatelj, koji je potpisao prospekt vrijednosnih papira, time potvrđuje točnost i potpunost svih podataka sadržanih u prospektu njegovih vrijednosnih papira, te je odgovoran za gubitke nastale ulagateljima zbog nepouzdanih, nepotpunih i (ili) obmanjujućih podataka sadržanih u njemu. u prospektu vrijednosnih papira stranog izdavatelja obmanjujuće informacije ako su vrijednosni papiri navedenog izdavatelja uvršteni u organizirano trgovanje ruske burze na temelju ugovora s takvim izdavateljem.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

20. Broker koji je potpisao prospekt vrijednosnih papira inozemnog izdavatelja odgovoran je za gubitke prouzročene ulagateljima kao posljedicu nepouzdanih, nepotpunih i (ili) obmanjujućih podataka koje je potvrdio broker. Potvrda brokera o nepouzdanim, nepotpunim i (ili) obmanjujućim informacijama za ulagatelje sadržanim u prospektu vrijednosnih papira inozemnog izdavatelja osnova je za privremeno oduzimanje dozvole za obavljanje brokerske djelatnosti, au slučaju ponovnog počinjenja ove povrede u roku od jednog godine, za poništenje takve dozvole.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

21. Objavu informacija o vrijednosnim papirima stranih izdavatelja koji su uvršteni u organizirano trgovanje u skladu sa stavkom 4. ovog članka provodi ruska burza objavljivanjem informacija na svojoj službenoj web stranici na internetskoj informacijskoj i telekomunikacijskoj mreži u mjeri u kojoj su te informacije objaviti u skladu s pravilima deviznog tečaja na kojem su navedeni vrijednosni papiri prošli ili su u postupku uvrštenja ili postavljanjem na takvom mjestu indeksa stranica stranica na internetskoj informacijsko-telekomunikacijskoj mreži na kojoj se nalaze informacije o stranim izdavatelja i vrijednosnih papira koje je izdao objavljuje se u skladu s pravilima te devize, a ako pravilima te devize nije određen postupak objave podataka, u skladu s osobnim zakonom te devize.

Podaci o vrijednosnim papirima stranih izdavatelja koji su primljeni u organizirano trgovanje u skladu sa stavkom 7. ovog članka objavljuju se u mjeri utvrđenoj ovim Saveznim zakonom i propisima Banke Rusije donesenim u skladu s njim.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

21.1. Organizator trgovine koji je donio odluku iz stavka 4.1. ovoga članka o uvrštenju vrijednosnih papira stranog izdavatelja u organizirano trgovanje:

1) najkasnije do početka organiziranog trgovanja vrijednosnim papirima:

objavljuje podatke o vrijednosnim papirima i njihovom izdavatelju u mjeri u kojoj se ti podaci objavljuju u skladu s pravilima valute koja je navedene vrijednosne papire uvrstila u glavnu (službenu) listu;

objavljuje podatke sadržane u svakom od godišnjih izvješća koje inozemni izdavatelj objavljuje nakon provedenog postupka uvrštenja, a ako je od završetka postupka uvrštenja prošlo više od tri godine, za posljednje tri godine;

2) najkasnije jedan dan od početka organiziranog trgovanja vrijednosnim papirima, uputi inozemnom izdavatelju obavijest o donošenju odluke iz stavka 4.1. ovoga članka.

(vidi tekst u prošlom izdanju)

21.2. Organizator trgovine koji je donio odluku iz stavka 4.1. ovoga članka o uvrštenju u organiziranu trgovinu obveznica stranog izdavatelja koje nisu uvrštene na glavnu (službenu) listu deviza dužan je objaviti na svoje službene web stranice na informacijskoj i telekomunikacijskoj mreži "Internet" informacije utvrđene propisima Banke Rusije. Takve informacije objavljuju se na način iu rokovima predviđenim propisima Banke Rusije.

21.3. Organizator trgovine koji je donio odluku iz stavka 4.1. ovoga članka o uvrštenju stranih vrijednosnih papira u organizirano trgovanje dužan je svakoj zainteresiranoj osobi omogućiti stalan pristup informacijama o stranom izdavatelju i vrijednosnim papirima koje je izdao, objavljenim u u skladu s deviznim pravilima koja su vrijednosne papire uvrstila u glavnu (službenu) listu.

Svaki vrijednosni papir kojim se trguje na burzama nalazi se na posebnim listama. Ovo je neizostavan uvjet. Jednostavnim riječima listing je popis ili popis koji uključuje bilo koji financijski instrument dostupan za trgovanje.

Pogledajmo pobliže ovaj postupak razmjene. Analizirat ćemo pravila, uvjete i faze uvrštenja vrijednosnih papira: dionica i obveznica.

Uvrštenje na burzu je postupak upuštanja vrijednosnih papira u slobodan promet i trgovanje. Rezultat njegove provedbe je uvrštavanje dionica, obveznica, investicijskih udjela, hipotekarnih potvrda i depozitarnih potvrda na burzovnu kotacijsku listu.

U pitanju je termin iz engleska riječ listing, što prevedeno znači biti uključen u popis.

Ako detaljnije razmotrimo postupak popisa, trebali bismo istaknuti 2 važne komponente:

• formalnosti i postupci koji prethode uvrštenju dionica i obveznica u kotacijsku listu;
• kontrola usklađenosti svakog investicijskog instrumenta sa zahtjevima koji postoje na pojedinoj burzi.

Ali zašto je to potrebno? Koji su njegovi ciljevi?

Uvrštenje se provodi u odnosu na svakog izdavatelja koji trguje na burzama. Omogućuje vam da odaberete za trgovanje dionice samo onih tvrtki koje ispunjavaju prihvaćene zahtjeve, a koji se odnose na osnovne financijske pokazatelje, razinu likvidnosti i rizike.

Naime, riječ je o režimu uvrštenja vrijednosnih papira na kotacijsku listu burze.

Pravila

Pravila uvrštenja uvijek odobrava burza. Oni se razlikuju za svako pojedino mjesto. Pogledajmo pravila za provođenje takvog postupka na primjeru najveće ruske Moskovske burze ili MICEX.

Vrijednosni papiri uvršteni su u trgovanje uvrštenjem. Odluku o uvrštenju na kotacijski popis donosi samo Moskovska burza.

Popis se sastoji od 3 odjeljka ili razine:

• prvi;
• drugi;
• treći.

Postupak isključivanja vrijednosnog papira iz trgovanja provodi samo Moskovska burza. Ovaj postupak je također poznat kao uklanjanje s popisa.

Dionice određenog društva prijavljuju se za uvrštenje uz obvezno ispunjavanje prihvaćenih uvjeta:

• usklađenost sa zakonom;
• registracija prospekta;
• prihvaćanje obveze objavljivanja informacija od strane izdavatelja;
• usluga u Depozitaru namire.

Upoznati se s Puna verzija Svatko se može prijaviti za pravila uvrštenja na službenoj stranici Moskovske burze u odjeljku Dokumenti.

Koraci procesa

Popisivanje se provodi u nekoliko uzastopnih faza.

1. Izdavatelj ili posrednik podnosi zahtjev za plasman vrijednosnih papira na burzu. Prva faza je također poznata kao predizbor.

2. Potpisivanje ugovora o provođenju stručne procjene od strane burzovnih stručnjaka.

3. Izdavatelj ili ovlašteni predstavnik osigurava paket dokumenata koji su potrebni za ispitivanje: bilance, izvješća i sl.

4. Ispitivanje dionica ili obveznica koje se prijavljuju za uvrštenje.

5. Procjena aktivnosti društva izdavatelja. Glavni makroekonomski pokazatelji: profitabilnost, likvidnost, iznos odobrenog kapitala i tako dalje.

6. Sastanak Posebnog povjerenstva na kojem se donosi odluka o uvrštenju vrijednosnih papira društva u optjecaj na trgovačkoj platformi.

Kriteriji i zahtjevi za izdavatelje

Svaka burza odobrava vlastite zahtjeve za uključivanje dionica i obveznica u kotacijsku listu. Takvi kriteriji moraju uključivati:

• pokazatelj ukupne vrijednosti imovine društva;
• iznos neto dobiti po rezultatima rada u više godina;
• broj vrijednosnih papira za koji se očekuje da će biti plasirani;
• kapitalizacija tvrtke je najmanje 60 milijardi rubalja;
• objava financijskih izvještaja prema MSFI za zadnje 3 godine.

Naravno, ovo je neiscrpan popis zahtjeva koji se mogu podnijeti društvu izdavatelju.

Liste i razine kotacija

Netočno je pretpostaviti da su izdavatelji koji su prevladali uvrštenje postali jednaki jedni drugima. Na primjer, dionice ogromne naftne kompanije PJSC LUKOIL ne mogu se usporediti po težini s vrijednosnim papirima industrijskog rudarskog i metalurškog holdinga Mechel PJSC. To je činjenica.

U isto vrijeme, nitko neće tvrditi da je Mechel slab ili neatraktivan izdavatelj za ulaganje. Inače tvrtka ne bi bila uvrštena. Međutim, značaj navedenih dionica značajno varira.

Čelnici Moskovske burze olakšali su život ulagačima. U tu svrhu stvorene su 3 razine popisa, kao što je već spomenuto. Svaki od njih ima svoju listu kotiranja.

Prva razina kotacijske liste uključuje najveće izdavatelje čijim se dionicama trguje na MICEX. Riječ je o takozvanim blue chipovima ili tvrtkama prvog reda. Među njima su Sberbank, Novatek, Gazprom, MMC Norilsk Nickel, LUKOIL, Rosneft, Magnit i drugi.

Druga razina kotacijske liste uključuje tvrtke drugog reda koje ne ispunjavaju uvjete za blue chip. Među njima su Rosseti, RusHydro, Magnitogorsk Iron and Steel Works, Megafon, Polyus i drugi.

Tvrtke trećeg i četvrtog ešalona uključene su u treću razinu kotacijske liste. Među njima su Ashinsky MZ, OGK-2, Unipro, Bashneft, Detsky Mir, Belon, AvtoVAZ, Quadra, EnergiaRKK, Mostotrest, United Wagon Company i mnogi drugi.

Kako se razina smanjuje, likvidnost značajno opada. Jednostavno rečeno, manje je investitora uključeno u dionice tih tvrtki. Trgovački promet za takve čipove je mali. U njih treba ulagati isključivo dugoročno. Takvi vrijednosni papiri nisu prikladni za unutardnevno ili čak srednjoročno trgovanje.

Klasifikacija i vrste

Postoje primarni i sekundarni oglasi. To su odvojeni pojmovi.

Postupak primarnog uvrštenja provodi se kako bi započeli promet vrijednosnih papira na ruskom burzovnom tržištu. U njemu su sudjelovale tvrtke čijim se dionicama trguje na MICEX.

Kada izdavatelj planira ući na međunarodno tržište, mora proći kroz proces sekundarnog uvrštenja. Nakon toga dionice takvih društava dobivaju pristup plasmanu na stranim tržištima burzama Oh. Na primjer, u Londonu ili New Yorku.

Sukladno domaćim propisima, sekundarno uvrštenje moguće je samo za izdavatelje koji su završili postupak primarnog uvrštenja. Uvjeti za prolazak sekundarnog listinga znatno su blaži, a trajanje samog postupka kraće.

Vrijednosni papiri izdavatelja za koje se provodi predmetni postupak na stranim burzama određuju pojedino nazivlje koje se koristi.

Prvi slučaj izravnog uvrštavanja tzv. Provodi se radi registracije izdavatelja u stranoj državi u kojoj planira trgovati vrijednosnim papirima na jednoj ili više burzi.

Drugi slučaj su takozvane depozitne potvrde ili Depository Receipts. Istodobno, samo depozitne potvrde tvrtke izdavatelja imat će pristup stranim stranicama.

Osim toga, postoje posebne vrste sekundarnih popisa:

• Dvostruki popis;
• Unakrsni popis.

Dvostruki popis ili dvostruki popis. Dosljedno dobivanje pristupa vrijednosnim papirima izdavatelja na nekoliko različitih burzi koje se nalaze unutar iste države. Takve radnje poduzimaju se kako bi se povećala likvidnost dionica društva.

Unakrsni popis ili unakrsni popis. Jednokratno ili unakrsno stjecanje pristupa vrijednosnim papirima izdavatelja na nekoliko burzi. Takve se akcije provode kako bi se smanjili vremenski i financijski troškovi.

Omjer uvrštenja u IPO

Trgovci ponekad brkaju ove pojmove. Stavimo sve na svoje mjesto i shvatimo u kakvom su odnosu.

IPO (Initial Public Offering) obično se podrazumijeva kao prva javna prodaja dionica poduzeća na burzi.

Jedna od faza IPO-a je uvrštenje. Kao što već znamo, tijekom ovog postupka izdavatelj dogovara s burzom postupak plasiranja vlastitih dionica na nju.

Vrijednosni papiri nisu automatski uvršteni na burzu i ne mogu svi biti uvršteni na burzu. Postupak za uvrštenje vrijednosnih papira u trgovanje na burzi naziva se kotacija. Prema Zakonu Ruske Federacije „O tržištu vrijednosnih papira” (1996), burza samostalno uspostavlja postupak za uključivanje u popis vrijednosnih papira primljenih u promet na burzi, postupke uvrštenja i uklanjanja. Tako je pet najvećih burzi u Rusiji uspostavilo takve kvalitativne kriterije za procjenu i puštanje vrijednosnih papira u optjecaj kao što je broj dionica u optjecaju i razdoblje postojanja bez gubitka, minimalna granica temeljnog kapitala. Na svim ruskim burzama postupak uvrštenja počinje podnošenjem zahtjeva odjelu za uvrštenje uz niz ovjerenih dokumenata. Zahtjev može podnijeti samo izdavatelj čiji su vrijednosni papiri izdani i registrirani u skladu s važećim zakonodavstvom. Iskazuje se na memorandumu društva, ima pečat i potpis upravitelja, podatke o registriranoj emisiji vrijednosnih papira, naziv, broj emisije, denominaciju, jamstvo točnosti dokumenata predanih odjelu za kotaciju, kao i obavijest suglasnosti s postojećim pravilima za prijem u kotaciju (listing).

Naknada za uvrštenje samo je prva prepreka koju vrijednosni papiri moraju svladati prije nego što budu uvršteni na burzu. Još jedna prepreka je provizija za ponudu. Njegova je zadaća odrediti cijenu vrijednosnice pri prvoj prodaji. Tijekom kotiranja primarna cijena se može promijeniti (povećati i smanjiti).

Komisija za kotaciju također utvrđuje ima li vrijednosni papir koji se nudi na kotaciju potrebnu likvidnost, tj. hoće li biti tražen? Oni pokušavaju zadržati nelikvidne vrijednosne papire izvan burze. Ukoliko se utvrdi da vrijednosni papir nema potrebnu likvidnost, tada komisija poziva izdavatelja da ga revidira, tj. osigurati dodatne nekretnine koje će ga učiniti atraktivnim za investitore, proširiti informacije o izdanju, promijeniti denominaciju itd. Kao rezultat djelovanja komisija za uvrštenje i kotaciju, na burzi su u optjecaju samo punopravni dionički instrumenti.

Kotacija vrijednosnog papira je mehanizam za utvrđivanje cijene, njezino fiksiranje tijekom svakog dana rada burze i objavu u biltenima burze.

Burza koncentrira ponudu i potražnju za kupnju i prodaju vrijednosnih papira, određuje odnos između trenutne ponude i potražnje, uslijed čega se cijena otkriva kao izraz privremene i relativne ravnoteže, ali dostatne za provedbu određene transakcije. .

Cijena po kojoj se sklapaju transakcije i vrijednosni papiri prelaze iz vlasnika naziva se tečaj. Tečaj se koristi kao referentna točka pri sklapanju poslova kako na burzi tako iu izvanberzanskom poslovanju.

Zakonodavstvo o razmjeni ne utvrđuje postupak određivanja tečaja vrijednosnih papira.

Treba napomenuti da što više pravila uvrštenja jedne burze odgovaraju pravilima uvrštenja druge, to su veće mogućnosti za trgovanje vrijednosnim papirima. Vrijednosni papiri prihvaćeni za kotaciju na jednoj burzi također se mogu prodati na drugoj burzi koja se nalazi u drugoj zemlji. Primjerice, u proljeće 2000. Burza u St. Petersburgu dobila je potvrdu da je njezino uvrštenje u skladu s pravilima uvrštenja Londonske burze, što znači da potvrde depozitara uvrštene na burzu u St. Petersburgu mogu biti uvrštene na Londonsku burzu. Burza.

Nakon što su vrijednosni papiri prošli postupak uvrštenja i uvršteni na kotacijsku listu, s njima se mogu obavljati mjenjački poslovi, tj. sklapati kupoprodajne poslove.

Mjenjački posao je posao kupnje i prodaje vrijednosnih papira primljenih na burzu, zaključen između sudionika burzovnog trgovanja u prostorijama burze u određeno vrijeme.

Sve mjenjačke transakcije mogu se podijeliti u dvije vrste: gotovinske transakcije i vremenske transakcije.

Gotovinska transakcija (spot) je karakteristična po tome što se sklapa na vrijednosne papire kojima raspolaže prodavatelj. Obračun za gotovinski promet, tj. Isporuka vrijednosnih papira od strane prodavatelja kupcu i plaćanje istih od strane kupca obavlja se u sljedećih nekoliko dana nakon zaključenja transakcije.

Glavna karakteristika transakcije za određeno razdoblje je da prodavatelj i kupac moraju ispuniti svoje obveze u budućnosti, na primjer, transakcija je sklopljena 1. rujna i mora se izvršiti 1. prosinca. U trenutku sklapanja transakcije prodavatelj možda nema vrijednosne papire koji se prodaju, a kupac nema novca da ih plati.

zaključke

Burza je institucionalizirano tržište na kojem se obavljaju transakcije određenim vrstama robe. Značajka burzovnog trgovanja je da se transakcije sklapaju uvijek na istom mjestu, u strogo određeno vrijeme - vrijeme održavanja burze (ili sesije burze) i prema jasno utvrđenim pravilima koja su obvezujuća za sve sudionike.

Pitanja za samotestiranje

Povijest nastanka i razvoja burzi.

Koji su bit i ciljevi burze?

Organizacijska i upravljačka struktura burze.

Ime razlikovna obilježja stacionarna struktura burze.

Kakav je postupak uvrštenja vrijednosnih papira na burzu?

Koja je uloga kotacijske komisije?

Klasifikacija mjenjačkih poslova.

Što je mjenjačka transakcija?

Vrste mjenjačkih poslova te mehanizam organizacije i tehnologije sklapanja poslova s ​​vrijednosnim papirima.

Što je gotovinska transakcija?

Književnost

Berdnikova T.B. Vrednovanje vrijednosnih papira: Udžbenik. džeparac. - M.: Infra-M, 2004.

Burenin A.N. Tržište vrijednosnih papira i izvedenih financijskih instrumenata. - M.: Ispit, 2005

Građanski zakonik Ruske Federacije. - Dijelovi 1, 2, 3 s izmjenama. i dodatni

Tržište vrijednosnih papira i burzovno poslovanje: Udžbenik. za sveučilišta / Ed. O.I. Degtyareva, N.M. Korshunova, E.F. Žukova - M.: UNITI-Dana, 2003.

Vrijednosni papiri: Udžbenik. / Ed. U I. Kolesnikova, V.S. Torkanovski. - 2. izd. - M.: Financije i statistika, 2006.

Počnimo s definicijom burze. Burza je organizirano i redovito funkcionirajuće tržište za kupnju i prodaju vrijednosnih papira. Ovo tržište nadopunjuje sustav bankovnih kredita, u interakciji s njim. Omogućuje da sredstva budu dostupna dulje razdoblje i također osigurava potpuniji i brži prijenos ušteđevine po tržišnim cijenama.

Nazivaju se organizacije i ustanove koje izdaju vrijednosne papire ili novac izdavatelji. One mogu biti 1) privatne nacionalne, 2) državne nacionalne, 3) privatne i državne strane organizacije.

Se vrijednosni papiri, koji cirkuliraju na tržištu mogu se podijeliti na tri skupine: 1) dionice; 2) obveznice; 3) posebni vrijednosni papiri. Najpouzdanije su državne obveznice, zatim privatne obveznice i dionice velikih poduzeća.

Na temelju suvremene institucionalne strukture tržišta vrijednosnih papira valja napomenuti četiri kategorije sudionika u operacijama: 1) poslovne banke, 2) investicijske (trgovačke) banke, 3) same burzovne tvrtke, 4) financijske institucije, objedinjene pod općim nazivom “institucionalni investitori” (osiguravajuća društva, mirovinski i investicijski fondovi).

Tržište vrijednosnih papira obuhvaća: primarno i sekundarno tržište. Primarno tržište- ovo je tržište na koje se plasiraju novoizdani vrijednosni papiri (obuhvaća investicijske i poslovne banke preko kojih dionička društva i država plasiraju vrijednosne papire).

Sekundarno tržište je tržište na kojem se trguje prethodno izdanim vrijednosnim papirima. S organizacijskog gledišta dijeli se na centralizirano i decentralizirano. Prema centraliziranom tržištu uključuju burze, ali samo u odnosu na one vrijednosne papire koje je burzovno povjerenstvo primilo u promet. Prema decentraliziranom tržištu odnosi se na tržište na kojem se trguje vrijednosnim papirima uvrštenim i neuvrštenim u optjecaj na burzi (uključujući brokersko-dilerska društva, poslovne banke). Postoji također izvanberzansko trgovanje vrijednosnim papirima. Odnosno, moderno tržište vrijednosnih papira sastoji se od burzovnog i izvanberzanskog trgovanja. S druge strane, šalterski promet dijeli se na organizirani i neorganizirani.

Organizirani apel– pod kontrolom je samoregulacijskih tijela putem burzovnih posrednika. Neorganizirano rukovanje– nema takvu kontrolu.

Napomenimo dalje da se izvanberzanskim trgovanjem financira uglavnom reprodukcijski proces, a na burzi se vrši kontrola nad korporacijama i tvrtkama kupnjom dionica. Ako je na burzi aktivniji pojedinačni ulagatelj, onda je na izvanberzanskom tržištu to kolektivni ulagatelj (poslovne banke, osiguravajuća društva).

Glavne funkcije burzi: 1) mobilizacija i koncentracija privremeno slobodnih novčanih akumulacija i štednje putem prodaje vrijednosnih papira na primarnom i sekundarnom tržištu od strane mjenjačkih posrednika; 2) kreditiranje i financiranje države i privatnog sektora kupnjom njihovih vrijednosnih papira na primarnom i sekundarnom tržištu; 3) koncentracija poslova s ​​vrijednosnim papirima, određivanje cijena istih u skladu s ponudom i potražnjom i formiranje fiktivnog kapitala, 4) osiguranje javnosti vrijednosnih papira.

Promet vrijednosnih papira u zemljama s tržišnim gospodarstvom ima razvijenu pravnu regulativu. U SAD-u savezni zakoni o vrijednosnim papirima na snazi ​​su od 1933. Postoji i zakon koji uspostavlja državnu kontrolu nad prometom vrijednosnih papira („blue sky law“). Također se primjenjuju pravila nacionalne Udruge burzovnih posrednika. Isto je i u Njemačkoj i drugim zemljama.

Uz pravnu podršku, od velike je važnosti tehnička podrška za rad burzi. Tako su u Hong Kongu četiri burze od 1986. godine objedinjene računalnim sustavom i zapravo čine jednu burzu.

To je moderna burza je moderan računalni centar koji ima sredstva operativne komunikacije sa cijelim svijetom.

S gledišta ekonomskog sadržaja i njihove vrijednosti, vrijednosni papiri se razlikuju na fiksni prihod i dionice.

Fiksni dohodak– to su dužničke obveze za koje izdavatelj mora poduzeti odgovarajuće radnje, tj. platiti primljeni iznos i kamate. to je isto državni zajam, komunalni zajam, komunalne obveznice i hipotekarni zapisi, industrijske obveznice s fiksnim prihodom industrijskih poduzeća (mogu se prodati ispod nominalne vrijednosti, a razlika čini disaggio).

Donekle slični industrijskim obveznicama su obveznice konverzije i opcijski zajmovi. Ovo su prijelazni oblici vrijednosnih papira s fiksnim prihodom u dionice. Oni pružaju mogućnost kupnje dionica u budućnosti. One, kao i industrijske obveznice, kotiraju na burzi i za njih se određuje tečaj. Račun razmjene je vrijednosni papir koji označava bezuvjetnu obvezu trasanta. Postoji zadužnica i mjenica. Svaki od njih ima odgovarajuće detalje. Postupak otkupa i obračuna mjenica utvrđuje Kabinet ministra.

Dionice su numerirani vrijednosni papiri, dokumenti koji potvrđuju članstvo u dioničkom društvu i daju pravo na dividendu. Odnosno, one su registrirane, na donositelja, povlaštene i jednostavne.

Investicijski certifikat je dio posebnog fonda vrijednosnih papira kojim upravlja investicijsko društvo. Može uključivati ​​ili dionice velikih poduzeća ili samo obveznice.

Osim navedenih vrsta vrijednosnih papira, postoje i drugi posebni vrijednosni papiri, i to: 1) konvertirane dionice i obveznice, 2) terminski ugovori, 3) opcije, 4) varanti.

Futures– to su standardni terminski ugovori između prodavatelja i kupca za kupnju vrijednosnih papira po unaprijed utvrđenoj cijeni.

Mogućnosti– razlikuju se od terminskih ugovora po tome što daju pravo, a ne obvezu, da se izvrši određena operacija, koju koristi kupac opcije (mogu kombinirati opcije i terminske ugovore). Međutim, individualna priroda opcija sprječava njihovu široku primjenu.

Nalozi- vrsta opcije koja svom vlasniku daje pravo kupnje određene vrijednosti dionica. Nedavno su izdani s obveznicama. Ako cijene dionica porastu, vlasnik varanta može ih prodati ili kupiti dodatne dionice po cijeni nižoj od tržišne.

Konvertirane obveznice razlikuju se od obveznica s varantima po tome što njihov vlasnik ne može prodati pravo kupnje dionica po fiksnoj cijeni na tržištu odvojeno od obveznica.

Kako funkcioniraju i nastaju burze?

Prema obliku organiziranja burze su dionička društva ili javnopravne ustanove. Za potonje je karakteristično da prostor za mjenjačko poslovanje pripada državi, a članove mjenjača imenuju državna tijela. Ono što je zajedničko burzama je da pravo trgovanja na burzi imaju samo njeni članovi. Svi ostali mogu samo sudjelovati. Broj članova burze je strogo ograničen i može se povećati samo odlukom burzovnih posrednika ili državnih tijela.

Pristup prostorijama mjenjačnice imaju osobe za koje su mjenjački ugovori profesija i koje su službeno registrirane na mjenjačnici. To su: brokeri, burzovni trgovci, mešetari, brokeri, dileri ili drugi trgovci, kako je određeno statutom burze.

Brokeri su državni službenici koji su položili prisegu prema kojoj ne smiju vlastitim sredstvima obavljati burzovne poslove i ne mogu sudjelovati u bilo kojem trgovačkom društvu.

Osim njih, na burzi postoje posebni predstavnici banaka i tzv. slobodni (privatni) brokeri, koji djeluju samostalno. Pritom, prvi na burzi čine većinu među sudionicima. Zajedno s besplatnim brokerima, oni čine "backstage" razmjene (kako ih nazivaju).

Za sudjelovanje u trgovanju dionicama morate učiniti primjena, koji u pravilu označava vrstu vrijednosnih papira te njihovu najnižu cijenu (ukoliko se kupuju) i najvišu (ukoliko se prodaju) po kojoj će se ugovor izvršiti. Odnosno, naznačena je ograničena ili neograničena cijena. Ograničena cijena se ne može mijenjati, ali se neograničena cijena mijenja ovisno o prevladavajućoj ponudi i potražnji.

Zaključno, napominjemo da velike banke stvaraju odjele za obavljanje provizijskih transakcija u ime klijenata. Istovremeno, zaposlenici banke koji savjetuju klijente moraju biti visoko kvalificirani. Što se tiče Ukrajine, poduzeti su određeni koraci u razvoju burze. Konkretno, usvojen je Zakon o vrijednosnim papirima i burzi, središnja burza funkcionira, njezine su podružnice stvorene u svim regijama, a struktura i rad samih burzi nastavljaju se poboljšavati.